业、新能源等。中信建投：三方面因素将决定三季度行情走势首先，基本面方面，AI算力仍维持较高景气度，其半年报业绩和海外财报值得关注，同时4月以来宏观经济承压情况下，7月中央政治局会议提振经济举措较为重要；其次，流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性；此外，风险偏好方面，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动，而考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力也需要持续追踪。行业配置上，AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧，建议谨慎追高，逢回调布局；锂电有望迎来旺季、储能需求持续回暖，新能源存在阶段性估值修复机会；红利有望超跌反弹、配置性价比较高。重点关注：银行、煤炭、公用事业、AI、光模块、存储、芯片、工业金属、锂电材料（VC）等。长江证券：AI之外，关注长期具备配置价值的景气改善方向在半年报窗口期，6—8月或将会是景气投资的关键窗口期，短久期和业绩强的AI基建方向或仍是主线。此外，随着霍尔木兹海峡逐步解封，通胀预期或回落，这或带动海外制造业的景气以及全球资源品价格中枢回升。总结配置思路，关注AI基建+资源品。一是鉴于科技资本开支超预期，推荐AI硬件，如光模块、存储等方向，同时关注提升算力效率的新技术路线－先进封装，重点关注封测制造、玻璃基板等；二是霍尔木兹海峡逐步解封，关注金属、化工、交运等受益方向。中期来看，可以提前布局底部出清方向。关注以下处于供给侧底部的方向，有望在需求端得到改善时率先迎来供需格局的改善，上游关注玻璃、建筑装饰等，中游关注新能源车设备和家用轻工等，消费板块关注制药和医药流通零售等，最后是在权益市场活跃度提升下，关注非银。光大证券：多因素扰动市场，震荡中把握布局良机向后看，短期内市场或继续震荡，中长期来看，在基本面及产业趋势的双重支撑下，有望逐渐震荡上行。配置方向上，关注以硬科技为代表的三条景气主线。中长期来看，高景气方向仍是配置核心，但我们认为并不仅限于科技领域，除了科技之外，出口链、资源品等板块基本面有望持续改善，未来或许值得重点关注。硬科技方面，关注电子、通信、国防军工等行业；出口链方面，关注电力设备、机械设备、轻工制造等行业；上游资源品方面，关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等行业。中银证券：当下不宜过早做大级别风格切换我们认为，至少从目前看，优质支柱型科技企业尚未出现典型泡沫末期特征：产业趋势没有被证伪，盈利预期仍有验证空间，阶段性调
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