产品业绩悬殊，目前主动权益基金上半年业绩首尾差距已超200个百分点，同样创出历史纪录。记者了解到，上半年翻倍基数量已突破百只，但亮眼的赚钱效应完全依托极致的行业配置策略。排名靠前的基金普遍集中持仓科技股，超高收益依靠少数高景气赛道拉动，前十基金持仓同质化特征突出。相对应的是，偏消费类基金在资金虹吸效应下收益率持续走低，导致上半年基金首尾业绩差距不断拉大。当前，上半年亏损最多的三只主动权益基金分别是信澳博见成长、同泰大健康主题、东方城镇消费主题，净值跌幅分别为35.03%、34.95%、34.81%。以跌幅最大的信澳博见成长为例，产品重仓消费与互联网标的，港股配置比例偏高。截至今年3月末，该基金港股仓位达45%，前十大重仓股绑定宏观经济与居民消费赛道，包含江淮汽车、毛戈平、石头科技、理想汽车、阿里巴巴、小米集团、泡泡玛特等公司。在资金集中涌向科技赛道的背景下，这类公司持续遭遇基金减持与估值压缩。赛道选择的差异，已成为2026年上半年公募基金好坏的核心原因。下半年能否保住高收益？虽然不少公募认为科技板块行情具备持续演绎的基础，但在“中考”最高收益约175%的背景下，这一轮半年度极致行情想要贯穿全年，难度或将增加。在公募上半年高收益遍地开花后，机构投资分歧也开始出现。对于后市风格走向，华宝基金指出，当前中国资产整体处于价值重估通道，A股后续有望走出慢牛行情。短期来看，股市微观流动性保持充裕支撑，市场有望维持强势，股价短期更多受资金和情绪驱动。随着长线资金持续入场，市场基本面改善预期逐步抬升，外部风险充分释放之后，A股震荡上行的动力依旧在。从中长期维度看，市场想要持续走强，还需宏观政策与科技产业逻辑双重加持。摩根士丹利基金表示，今年市场结构化强度明显超过2020年和2021年，中长期由经济结构和政策导向决定，短期则取决于盈利预期与风险溢价。流动性环境一旦边际收紧，行情会阶段性收敛，但中长期走势依旧要看盈利兑现和政策落地。AI是当前确定性最强的主线，并带动半导体、上游元器件材料景气同步上行。全球AI资本开支在2030年有望升至3万亿至5万亿美元，国内完整成熟的产业链能够承接海外订单外溢，成长空间持续打开。不过，面对抢眼的半年度收益，不仅机构兑现需求增长，若基民后续落袋为安，也可能导致基金的减持，高收益基金在下半年能否保持住还有待验证。记者也发现，在2015年的科技股行情中，富
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