金经理李春瑜对界面新闻指出三点：一是低利率与资产荒环境，传统固收收益收窄，资金寻求更高弹性的回报，宏观策略的跨资产配置理念比较契合。二是全球资本流动与市场波动加剧，地缘冲突与政策不同步也凸显了宏观策略的危机对冲价值。三是国内经济与市场环境适配，经济温和复苏、流动性宽松，叠加单一市场震荡分化，为在股、债、商品间灵活切换的策略提供了运作空间。明汯投资相关人士在接受界面新闻采访时也透露：“今年国际局势动荡，宏观产品很受渠道欢迎”。界面新闻对比了多种资产的行情走势情况，从下图可以明显看出，近年来，尤其是今年以来，黄金、白银、铜、原油、纳斯达克指数等多种类别的资产价格，都经历了十分剧烈的波动，这也为私募宏观策略“大显身手”及备受追捧提供了可能。图：近年来不同类别资产行情走势数据来源：Wind、界面新闻整理宏观策略的主观、量化之争宏观策略是指资产管理人根据对宏观经济周期变动趋势、政策变化、地缘政治等因素的研判，结合这些因素对股票、债券、商品、外汇等大类资产的影响，通过主动调整大类资产的配置比例、投资方向（多头或空头）及权重，以实现风险分散、收益优化目标的跨资产投资策略。谭先生当初选择宏观策略私募产品也正是看中了其“收益来源广泛，可有效分散风险”的特性。近年来，量化私募的快速发展成为国内私募行业的一抹亮色，量化宏观策略也应运而生。畅力资产董事长宝晓辉对界面新闻谈到，主观宏观策略和量化宏观策略相同点在于底层逻辑一致，投资标的都是权益、债市和大宗商品，核心目标也都是分散风险、赚取绝对收益。二者的差异点在于决策发起方不同，主观宏观靠基金经理+投研团队实地调研、政策解读做仓位决策，量化宏观依托海量历史数据、统计模型自动生成交易信号，程序驱动交易。除了决策方式以外，李春瑜还对界面新闻表示，主观策略的容量和可复制性常受限于核心基金经理；量化策略则更具规模效应，更易复制。图：主观宏观策略和量化宏观策略对比来源：私募排排网界面新闻注意到，目前不少宏观策略私募采用了主观+量化相结合的投资模式。比如，泓湖投资专注于系统性宏观策略，以宏观策略研究体系和量化择时模型所给出的配置建议为基础进行大类资产配置，同时采用量化模型精选品种择时交易。凯丰投资既拥有宏观、基础研究、商品期货、股票等团队，又拥有量化团队。然而，任何一种投资策略都绝非交易的圣杯，宏观策略也不例外。恒熵基金对界面新闻分析称，宏观策略适配的市
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