六月的A股定增市场，一场变革正加速推进。据界面新闻不完全统计，截至6月30日，已有近40家上市公司密集发布公告，将定增定价基准日从“董事会决议公告日”统一调整为“发行期首日”，发行价格由特定价格调整为“不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%甚至90%”。这意味着，曾经被控股股东、实际控制人及战略投资者视为“制度红利”的锁价定增模式，正在被监管的窗口指导推向市场化定价的轨道。界面新闻注意到，自6月3日香山股份（002870.SZ）打响“第一枪”后，到6月12日单日9家公司集中公告，这场调整浪潮在不到一个月的时间内席卷了不同行业、不同进度的定增项目。有投行人士对界面新闻表示，此轮密集调整与监管层面的窗口指导有关，政策信号在今年年初已有所释放，调整的方向主要是推动定增定价向市场化靠拢。6月25日，山高环能（000803.SZ）发布公告称，将2025年度定增定价的基准日由“公司第十一届董事会第二十一次会议决议公告日”调整为“发行期首日”，发行价格由固定的“5.13元/股”调整为“不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%”，发行数量相应调整为“按照募集资金总额除以发行价格确定”。而香山股份是今年以来，首家将锁价发行切换为市价发行的A股上市公司，自此拉开本轮调整的序幕。据界面新闻记者梳理，包括吉峰科技（300022.SZ）、金煤科技（600844.SH）、国际实业（000159.SZ）、望变电气（603191.SH）等公司都陆续跟进。截至发稿时，已有近40家上市公司调整定增锁价而转向市价发行。上述近40家上市公司的定增计划并非处在同一推进阶段。部分公司尚处董事会预案阶段，部分已获股东大会通过，还有的如香山股份、金煤科技已通过交易所审核。多位业内人士对界面新闻表示，不同阶段的项目同步调整，侧面印证了此次窗口指导的覆盖面之广、力度之大。对于调整的理由，多家上市公司在公告中的措辞高度一致——“保护中小投资者权益”。以国际实业为例，公司在公告中明确表示，调整是“根据市场形势，结合保护中小投资者利益原则，充分研判后的择机决定”。此外，包括睿智医药、望变电气、蓝丰生化（002513.SZ）等多家公司也提到了类似表述。据前述投行人士对界面新闻表示，锁价定增之所以成为监管“靶心”，根源在于锁定价与市价之间的巨大价差
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