需基本面承压、离岸流动性逆风及海外AI产业链的资金虹吸效应。后续他将重点关注高股息红利资产构筑防御底仓，同时超配具备产业趋势的硬科技、出海链及创新药等高弹性赛道，把握结构性修复机遇。富达国际亚太区首席投资策略总监Stuart Rumble认为，AI发展第一阶段主要由基础设施投资驱动，包括半导体、算力以及数据中心建设。在超大规模云厂商和企业的持续支出的支撑下，这仍然是盈利增长的重要驱动力。但Stuart Rumble同时指出，投资者目光正从半导体转向AI应用落地，软件、电商、企业服务等领域加速探索降本增效路径。“亚洲凭借半导体制造、硬件与数字服务全链条优势，估值相对合理，有望在下一阶段扮演关键角色。先进制造、机器人、医疗等非科技赛道亦现机会，但商业化节奏与高预期下的业绩兑现压力仍需警惕。未来，具备盈利质量、竞争壁垒与执行力的企业更可能成为AI投资周期的真正赢家。”他表示。富达国际基金经理田笛则列举了数个AI落地后产生价值的场景，比如AI医疗、AI辅助的药物研发等。而在未来，AI应用将向边缘AI延伸，在自动驾驶、机器人、智能设备和可穿戴设备等领域发挥功能，拓展边界。富达国际基金经理Dale Nicholls认为，更具潜力的创新正悄然兴起于中国，其投资视角已经从AI基础设施扩展至机器人、自动化与具身智能等实体应用；而支持AI发展的电力基础设施、能源生态系统也是在中国投资AI的一大特色。在中国投资的叙事会更多样化，比如人形机器人、自动驾驶等都会孕育机遇。Dale Nicholls因此建议，当前环境下个股选择变得愈发重要，拥有强劲竞争优势、并具备清晰商业化路径的公司，最有可能在长期内创造巨大的价值。贝莱德还谈及了黄金配置在当下的角色。Nikhil Mehra表示，其投资组合通常有2%到5%的黄金配置，对于该部分配置只会少量战术择时操作，并继续看好黄金对投资组合的风险分散性。
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