统。2025年1至10月，两家公司合计营收超过3亿元，净利润合计约6600万元。的动机也类似，2025年包装主业营收、净利双双下滑，行业竞争加剧，天花板已现。交易对方签署业绩对赌协议，要求2026年两家公司合计净利润不低于1.1亿元，2027至2028年累计净利润不低于2.8亿元。4月9日，收购完成股权交割及工商变更，正式转型为“包装+液冷”的双主业上市公司。出手更轻。5月19日，公司公告拟以7000万元受让东莞运宏模具有限公司70%股权。东莞运宏专注于风冷和液冷散热核心部件及相关热管理产品的研发与生产。对达瑞而言，这次并购属于横向延伸——从和新精密结构件切入热管理赛道，协同路径清晰。公司管理层在回应投资者时直接给出了路径：借助东莞运宏在热管理领域的技术协同，形成新的增长曲线。在算力和液冷赛道走得最远的东莞上市公司是。这家从铝箔制造起步的千亿市值企业，近一年密集出手：旗下苏州大图热控签署并购框架协议、推动与光模块龙头合资成立“深凛智冷”进军智算中心液冷，收购广东合瑞盛智能装备补全装备制造能力，再到斥资80.5亿元拟收购秦淮数据切入算力运营业务。的路径已超出跨界液冷的范畴，试图搭建一条从散热部件到算力服务运营的完整链路。2026年以来，公司市值一度突破1200亿元。梳理上述案例，东莞上市公司集体跨界液冷的逻辑清晰可辨，一方面是对AI算力新风口的追逐，另一方面在主业承压之下，上市公司迫切需要找到第二增长曲线。外地资本抢购东莞液冷标的与此同时，今年以来，外地资本正以高溢价主动买入东莞液冷资产。的收购案是2026年液冷赛道最引人注目的交易之一。这家主营智能停车装备的江苏上市公司，6月4日公告拟以6.81亿元现金收购东莞市柯斯宇液冷技术有限公司51%股权。柯斯宇成立于2022年，聚焦不锈钢波纹管、分水器、冷板等服务器液冷核心部件的研发生产。2025年营收1.05亿元、净利润4427万元。然而其账面净资产仅6558万元，收购对应的整体估值高达13.35亿元，评估增值率1969%，近20倍溢价。柯斯宇净利率高达42%。在制造业普遍承压的当下，这个盈利数字异乎寻常。关键在于它嵌入了的供应链——柯斯宇通过台系散热龙头间接进入了液冷供应链，而的采购路径封闭且壁垒极高，新进入者几乎无法短期复制这条认证链路。6月11日公告，拟收购东莞市秦鼎五金制品和兴鼎五金各不低于51%股权，切入液冷散热
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