技股涨幅超过500%。月涨幅居前的同样以科技股为主。年内新上市的高特电子、金戈新材、新睿电子、C臻宝、C惠科、N益坤大涨，神工股份、戈碧迦、富信科技、有研硅、雅克科技等个股涨幅超过100%。对于市场极致分化现象，富荣基金分析称，近期市场内部结构性撕裂愈发明显：AI相关科技板块持续创出新高，而传统产业则震荡走低，市场对科技板块微观交易结构过于拥挤的担忧越来越强烈。这一现象并非A股独有，亦是美、日、韩等海外资本市场共同面临的课题。每当交易拥挤度趋于极致，宏观流动性、产业趋势持续性、估值过高等问题的担忧便会被市场放大。不过，宏观流动性在过去一个月里已被持续定价，产业趋势从前瞻指标如大模型厂商的ARR收入、上市公司订单等层面并未看到疲软。因此，AI或仍是未来市场的重点关注方向之一，但短期在科技股持续趋势上涨后，需降低对上涨斜率的预期。7月关注这些风险7月A股将如何演绎？又需关注哪些市场影响因素？“7月大概率维持震荡分化的结构性行情，指数上行斜率较上半年有所放缓，全面普涨概率偏低。”刘岩表示，7月上旬资金回流将会带动阶段性修复，中旬业绩分化显著加剧，下旬叠加海外议息与财报收官而波动放大，行情将围绕业绩兑现完成主线再确认。在刘岩看来，7月核心风险集中于五大维度：一是中报业绩验证风险。7月中上旬业绩预告密集披露、下旬正式财报收官，高位科技赛道若盈利增速不及预期将面临估值下修与资金出逃的双重压力，纯题材炒作标的存在挤泡沫风险，同时需警惕机构借业绩利好兑现上半年收益。二是海外流动性扰动。美联储7月议息决议及通胀、就业数据若强化加息预期，将推升美债收益率，引发北向资金阶段性流出。三是资金供给压力。大额IPO与下半年解禁高峰叠加，对科技板块存量资金形成分流。四是政策预期差。政治局会议定调下半年经济政策，若稳增长力度不及市场预期，将压制整体风险偏好。五是存量博弈下的交易拥挤风险。科技赛道拥挤度偏高，板块轮动节奏快，盲目追高易陷入短期被动。“短期国内权益市场或延续震荡状态，在消化科技股高估值担忧的同时，需密切关注AI产业链的最新动态和宏观基本面的变化。”恒生前海基金经理胡启聪向记者分析，随着中报预告窗口临近，7月资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。海外方面，美国6月PMI继续上行，增长偏强叠加美联储鹰派点阵图，市场延续今年美联储加息的定价，推升美元走强。中海外钜融资
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