同样是保险中介机构100%股权转让，两家机构挂牌转让底价呈现巨大分化：一家挂牌底价仅1元，另一家底价接近1.29亿元。受访人士表示，悬殊定价背后是两家保险中介机构经营基本面的显著差异，也印证当下保险中介机构单纯牌照本身价值持续缩水，真实经营质量才是股权估值的核心判断依据。鲜明反差在北京产权交易所官网上，中美国际保险销售服务有限责任公司（以下简称“中美国际保险销售”）100%股权正处于信息披露阶段，1元转让底价引发行业广泛关注，项目页面累计点击量已达1864次。上海联合产权交易所同步披露另一宗保险中介股权转让项目，中通阳光保险经纪有限公司（以下简称“中通阳光保险经纪”）100%股权挂牌底价接近1.29亿元。同样是全资保险中介机构股权挂牌出让，交易底价为何差距如此悬殊？从账面注册资本来看，两家机构资质起点存在差异：中美国际保险销售由中国人民人寿保险股份有限公司（以下简称“人保寿险”）100%控股，注册资本达1.5亿元，大幅超出全国性保险中介机构设立准入门槛；中通阳光保险经纪由湖南省通信产业服务有限公司100%控股，注册资本为5000万元。但股权定价并不以注册资本作为定价标尺，核心差异体现于经营与财务基本面。成立于2014年的中美国际保险销售当前已陷入资不抵债状态。其2025年度审计报告显示，公司全年营业利润为-141.14万元，净利润为-142.4万元；资产总计1796.91万元，负债总计2510.31万元，所有者权益为-713.41万元。在债务构成方面，公司欠股东人保寿险本金约1692.6万元，欠转让方关联企业保互通（北京）有限公司债务本金共440万元，上述本息均需要股权受让方承接偿还；截至去年11月30日，公司欠原职工薪酬125.99万元，同样由受让方兜底清偿。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者表示，此次1元仅为名义转让价格，受让方实际要承接全部存量债务与欠薪，本质是人保寿险处置不良资产、出清亏损主体的操作。在爱收牌（上海）商务咨询服务有限公司运营总监郭银龙看来，中美国际保险销售1元底价具备话题度，叠加人保寿险股东背景，交易主体信用风险相对可控，但当前行业牌照行情整体下行，市场投资逻辑已经转变：不再盲目以囤积牌照为目标，而是转向审慎的牌照价值投资、低风险稳健投资模式。一方面，保险中介牌
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