发布研报称，全年银行确定性业绩会带来银行股2026年的稳健收益，短期与市场风格相关;经济发展模式会持续(政策定力强)，对公业务强劲和居民持续的低风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行。主要观点如下：资金结构1Q26证金、被动基金、北向资金持仓占比下降，险资(核心增量)、主动基金持仓占比提升，预计后续资金压力较小。1、国有资金：1Q26汇金持股相对稳定，证金减持7家股份行与1家，并退出5家银行前十大股东行列，持股比例已位于近年低位，预计后续减持压力有限。2、保险资金：3Q25后持仓比例持续回升，是银行板块主要的增量资金，1Q26共有6家保险机构对11家上市银行实施增持。3、公募基金：1Q26主动基金持仓市值、比例环比小幅提升，被动基金受宽基规模收缩影响持仓市值、比例下降较多，截至2026/06/26，市场主要宽基基金规模已基本回落至增持前水平，预计后续抛售压力较低，对板块影响较小。4、北向资金：1Q26持仓市值与占比环比小幅下降。基本面预计上市银行2Q26-4Q26营收较1Q26预计略有回落，但仍保持大个位数增长，同比分别+7.1%、6.2%、5.3%;净利润预计将维持相对稳定，上市银行预计仍将以丰补歉，2Q26-4Q26同比分别+3.2%、+3.1%、+3%。1、利息收入：若下半年降息15bp，息差预计下半年小幅回落5bp以内(降幅较25年大幅收窄)，信贷增速小幅下探的基础上，整体利息收入仍将维持较强韧性。2、手续费：核心中收(理财、公募基金、保费收入等)保持稳健增长，有望支撑中收正增长。3、其他非息：Q2高基数下或略有承压，但展望下半年，两大支撑下(信贷需求持续走弱、资产荒持续+经济K型分化加剧)债市不具备大幅走弱的背景，浮盈仍充裕可充分抵消震荡，预计其他非息不会对营收造成较大扰动。4、资产质量：零售风险仍持续暴露，对公不良率持续走低，对公支撑下银行信用成本可控。2025零售不良率继续走高至1.36%，零售不良额占总不良比达38.9%。但零售不良率、不良额升幅均有放缓，观测其持续性：观察过去四个半年度的不良率升幅，2025下半年略有放缓，分别是11、11、12、9bp。观察过去四个半年度的不良额净增规模，分别是
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