548、880、840、498亿，四大类贷款不良额净增规模均有下降。下半年可关注银行板块的分红行情与估值切换行情1、分红行情：2023年起，春季抢权(4–5月)明显强化，5月涨幅均值由+0.4升至+2.3，是分红行情的起点。同样，8月的走弱也在近年加剧(0.4→3.3、胜率0%)，源于红利到账后的资金流出。分红行情在最近几年得到加强的原因包括：拨备归一后的业绩真实增长的波动收敛、股息率仍在合适锚点(十年国债收益率+200bp)以上。2、估值切换行情：1月银行股胜率和赔率均高，对应估值切换与年初开门红配置，银行的估值切换行情源于银行规模的自然增长，即银行规模增速与社融增速基本一致，股价=净资产×PB，PB企稳后净资产增长兑现为股价。风险提示：经济下滑超预期;金融监管超预期;研报信息更新不及时。
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