较强核心产销国为巴西、印度、泰国。巴西中南部在厄尔尼诺背景下往往呈现天气影响分阶段传导的特征，前期降水改善有利于甘蔗生长，而后期若降雨偏多则可能压制甘蔗含糖率(ATR)并扰动压榨进度;印度季风降雨异常可能影响甘蔗产量，而出口配额及出口限制政策则可能进一步放大全球贸易流偏紧预期;泰国甘蔗对干旱高度敏感，历史上减产概率较高，对区域现货供给影响更为直接。此外，国际油价通过影响巴西糖醇比，进一步增强糖价与市场的联动性。该行判断，本轮厄尔尼诺或对白糖全球总产量影响整体有限，但可能通过扰动市场对主产区供给的预期，为糖价提供阶段性支撑。未来糖价能否能演变为上涨趋势，仍取决于巴西糖醇比、印度出口政策以及全球贸易流变化等因素的共同作用。棉花：区域分化下供给不确定性提升，市场波动或进一步放大中国、印度、巴西、美国四国合计约占全球产量76%，厄尔尼诺对各国影响路径分化。美国德州旱地棉对干旱和极端降雨敏感，弃耕率波动可能影响美棉供给;印度棉区易受季风异常影响，单产存在下行风险;巴西棉花面积预计维持高位，但产量表现取决于主产区天气及单产变化。该行判断，全球总产量或呈弱稳特征，供应增长空间相对有限，主要出口国产量及品质的不确定性仍可能阶段性放大市场波动，增强价格向上弹性。风险提示：厄尔尼诺强度变化导致实际增产/减产不及预期;极端天气风险;政策波动风险。
=*=*=*=*=*=
当前为第2/2页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页