力度将直接决定猪价回暖高度。中邮证券表示，按照产能和仔猪推算，2026年三季度、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三季度、四季度行业产能持续去化。2027年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期，而周期高度则需密切关注2026年的生猪产能进一步去化情况。相比之下，肉鸡养殖行业的回暖则概率更高。申万宏源证券指出，肉鸡行业供给矛盾逐步弱化，供需再平衡下盈利逐步回归合理水平，看好肉鸡行业景气温和复苏，全产业链企业分红预期明显提升。六成养殖股市净率不到2倍二级市场的表现也反映了行业低迷现状。据·统计，养殖股（含猪产业、鸡产业）今年以来平均下跌19.25%，大幅跑输同期上证指数。经历长时间调整之后，不少养殖股市净率降至更低水平。据统计，截至7月1日收盘，18股市净率（PB）低于2倍，占比达到六成，其中广弘控股、禾丰股份、东瑞股份、光明肉业最新市净率均不足1倍。此外，滚动市盈率低于30倍的养殖股有6只，分别为圣农发展、双汇发展、仙坛股份、牧原股份、广弘控股、立华股份。从机构调研情况来看，今年以来益生股份获得13次机构调研，调研频次居首。公司最近1次接受调研时表示，2026年1—5月国内引种中断，祖代种鸡短缺会在14个月后传导至商品代鸡苗环节，预计2027年优质的商品代鸡苗供给偏紧，市场价格行情向好。温氏股份获得8次机构调研。公司近期在调研时透露，当前公司董事会已就国际化发展达成共识，明确将“出海”作为重要战略方向，并组建专项探索团队推进相关工作。公司2026年肉鸡销售量目标为在2025年销售量的基础上增加5%—10%左右，中长期肉鸡销售目标为18亿只。牧原股份、唐人神年内均获得6次机构调研，双汇发展、巨星农牧年内均获得5次机构调研。调研频次靠前的还有天康生物、新五丰、广弘控股、播恩集团等。‍
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