亮点——新质生产力相关行业正成为再融资的主要受益者。融资结构之变，离不开制度层面的有力支撑。今年2月，沪深北交易所同步优化再融资审核机制，对治理规范、信披合规且具备市场认可度的优质上市公司，明确简化流程、提升审核效率。受访投行人士告诉记者：“再融资审核已步入‘快车道’，能感受到再融资审核周期明显缩短。”比如，思特威—W再融资项目于4月24日获受理，仅25天（15个工作日）即提交注册；信维通信竞价定增申请于4月3日获受理，5月8日即获深交所审核通过，全程仅21个工作日。从再融资业务的规模排名来看，中信证券仍是无可争议的冠军，上半年再融资承销总额达1357.95亿元；中信建投证券以超600亿元的规模排名第二；国泰海通证券、华泰证券则分别以超500亿元、约490亿元的规模位居第三、第四。“增发已成为A股上市公司市场化融资的核心渠道。”某头部券商的一位投行人士对记者表示，上半年由并购引发的配套融资案例并未显著增加，市场主流仍是企业基于自身发展需求进行的增发。“竞价类定增占比大幅提升，取代了过去的定价类定增，成为绝对主导。”该投行人士进一步表示，这一变化意义重大，意味着融资定价开始由投资者与上市公司之间的市场博弈来决定。这种博弈机制有效提升了上市公司价值的再发现与再定位效率，也对投行的核心能力提出了新要求——“谁能更精准地进行价值发现和投资者撮合，谁就能在竞价类定增市场中占据主动”。
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