2026年上半年，A股IPO保荐市场格局发生了一些新变化。Choice数据显示：以正式挂牌上市为口径，上半年共有71家公司登陆A股，较去年同期的51家增长39.22%；募资净额合计639.64亿元，较去年同期的334.46亿元增长91.25%。在市场整体复苏的背景下，国泰海通、中金公司、中信证券强势领跑，而东吴证券、国金证券等中小券商则凭借深耕北交所业务实现差异化突围。三大券商包揽上半年逾四成IPO项目从上半年IPO保荐项目数量看，头部集中趋势明显。国泰海通以13单位居榜首，中金公司、中信证券紧随其后，分别为9单、8单。3家券商合计保荐30单，占当期上市总量的42.25%。从板块分布来看，上述3家头部券商各有侧重。国泰海通的领先优势很大程度上得益于对北交所业务的布局，其13单项目中，有8单为北交所IPO，另有2单科创板IPO项目、3单创业板IPO项目。中金公司分布较为均衡，沪市主板IPO、深市主板IPO、北交所IPO项目均为2单，科创板IPO项目为2单，创业板IPO项目为1单。中信证券的8单中有一半为科创板IPO项目，另有深市主板IPO项目1单、北交所IPO项目1单、创业板IPO项目2单，体现出对硬科技赛道的侧重。从首发收入看，前3名券商合计市场份额达55.69%。具体来看：中金公司以10.37亿元首发主承销收入居首；中信证券为7.97亿元；国泰海通为6.07亿元。值得注意的是，头部投行座次发生了一定的变化。例如，从中信证券、中信建投、中金公司、华泰联合，到如今的国泰海通、中金公司、中信证券。从上半年情况看，中信建投仅收获3单IPO项目，华泰联合只收获1单，头部券商之间的差距正在拉大。头部券商锚定明星IPO项目从行业分布来看，上半年在A股上市的71家公司中，硬科技企业占据主导地位。科创板和创业板合计上市20家，其中科创板11家、创业板9家，主要集中在半导体、高端装备、新材料等领域。从项目储备来看，截至6月30日，仅统计已受理状态的IPO储备项目，中信证券以24单位居榜首，国泰海通、中信建投紧随其后，分别为23单、14单。而中金公司在IPO储备项目榜单上位列第7，为7单，后续能否维持收入领先地位，有赖于大型项目的落地节奏。头部券商在IPO项目储备上的领先优势，为下半年及更长时间的竞争格局奠定了基础。在明星IPO项目方面
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