口收敛，但中周期来看，这种收敛只是阶段性小级别，缺口真正出现平衡可能要到两年以后的本轮科技投资周期逐步释放之后，人工智能上游投资周期增速见顶,对其他行业的AI改造进入全面铺开阶段，全社会受到AI红利开始恢复性增长，市场的新动能逐步变成常规动能，经济周期进入稳定增长阶段，K型周期特征逐步弱化。因此，下半年无论从产业维度，还是时间维度，本轮科技股的上行周期远未结束，在策略上依然坚定聚焦科技。国泰海通证券表示，结合产业基本面、订单落地节奏与行业催化来看，2026年下半年科技行情或呈现扩散特征：原有核心赛道仍有望维持较高资金关注度，同时部分低位、低估值、基本面边际改善的细分领域，有望迎来补涨机会。该机构认为，光通信赛道是下半年可以重点关注的科技细分方向之一，目前市场对板块的认知仍存在一定偏差，核心价值尚未被充分定价。不少投资者将国内光通信龙头简单定义为组装厂商，低估了企业的技术壁垒与盈利能力。行业头部企业能够长期维持较高的毛利率与净利率水平，盈利能力显著区别于普通组装代工企业。当前部分投资者仅以静态PE评判板块估值，一定程度上忽略了行业高速成长属性，存在估值认知偏差。相较于上半年，下半年存储赛道或迎来基本面边际变化：国内头部存储企业即将登陆A股，结合机构预估测算，若全年DRAM、HBM价格维持高位，该头部企业全年净利润有望冲击千亿级别；若参照行业常规估值体系，上市后有望成为A股市值体量靠前的企业，募资扩产计划或为上下游产业链带来增量催化。化工、有色板块拉升化工板块逆市走高，氟概念股表现亮眼。截至收盘，金石资源、永和股份、滨化股份、和远气体、联化科技等涨停，江化微涨超8%，盘中一度涨停。据百川盈孚，6月29日国内UP/UPS级电子级氢氟酸价格分别为7885元/吨、8750元/吨，较年初分别上涨19%、17%。有分析称，涨价原因除成本端硫酸、萤石价格有所上涨，需求端AI算力扩张和半导体制造升级等因素亦有利好支撑。供给方面，全球G5级产品有效产能紧缺且由日本企业主导，同时国内多家企业产能与下游认证优势逐步扩大，国产化率提升空间较大。华泰证券指出，AI算力驱动下的半导体制造升级为高纯电子级氢氟酸需求支撑性较好。供给方面，全球高端G5级电子级氢氟酸市场长期由日企主导，包括Stella Chemifa与森田化学等。日系垄断企业主力装置服役时间长、扩产意愿不足，全球高端供给增长受限。据韩
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