近日，美股某巨头发布的2026年第三财季报告显示，营业总收入、毛利、归母净利润、经营现金流、自由现金流等核心指标均实现大幅增长，其中营收和净利润均创历史新高。截至目前，国内外存储领域重点企业相继提交业绩高增“成绩单”，不仅进一步验证了存储行业正处于景气上行，也为AI产业链提供了坚实的基本面支撑，预示着更广泛的投资机遇或将延续。作为本轮科技行情的领涨主力，以为代表的AI硬件后续走向备受各界关注。区别于此前“硬三年、软三年”的传统科技，嘉实基金认为，本轮AI浪潮中硬件投资或将显著拉长。面对市场波动起伏，保持对基本面的信仰和对产业趋势的洞察，或是穿越的底气所在。这次不一样！剖析此轮行情可能会比过往更长背后的原因，基金经理蔡丞丰分析指出，伴随AI从模型迭代到Agent落地，AI已经具备了高层次的推理能力，对硬件的需求结构发生了改变。一方面，AI Agent在执行任务时，需要CPU来提供强大的算力支持；另一方面，为了更好地理解用户习惯，它必须将海量的上下文对话存储在中。这就导致，AI Agent直接催生了这两类芯片的巨量增量需求，由此也引发多家芯片龙头公司纷纷大幅上修CPU和的远期需求预期。美银在最新研报中也大幅上调全球行业预测，认为AI需求正从验证投资回报转向解决芯片、存储和电力等结构性供给约束，短缺与价格上涨将成为未来数年行业增长的核心驱动力。美银预计到2030年全球市场规模将达到2.7万亿美元，高于此前预测的2.3万亿美元。将在未来五年内为行业贡献额外的一万亿美元增量收入，由此也凸显了AI作为核心增长引擎的地位。展望未来，蔡丞丰预计，AI Agent渗透率有望快速提升，其带来的需求增长具有更长的展望期，传导至硬件端，当大模型公司通过AI变现获得正向现金流后，它们将更有底气对算力、电力等AI基建进行增量投资。这意味着，硬件投资的确定性或将被进一步夯实。AI主线延续扩散交易进行中当越来越多的AI应用从实验室走向生产线，AI的影响力已不局限于科技板块内部，而是以前所未有的速度向各行各业渗透和扩散。在业界看来，市场或将从“AI算力相关的科技主线”进入到“资本开支兑现、盈利上修、市场宽度扩散”的市场再平衡阶段。从当前的行业发展态势看，AI产业所需的核心零部件、智能装备、高端新材料，以及算力基础设施运行衍生的电力配套需求，大多落地于高端制造、新材料、精细等产业赛道。在蔡丞丰看来，今
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