7月1日是新规落地的首日，记者了解到，部分头部券商当日的债券做市交易量出现了翻倍式的增长。 7月1日，《银行间市场经纪业务管理办法》（下称《管理办法》）正式落地。银行间市场经纪业务全面迈入“先签约、后服务”新阶段。新规要求，未与经纪机构签约的客户，7月1日起将无法获取询价、报价及撮合等全品类经纪服务。不少做市商开始积极承接这部分业务。据悉，国联民生证券推出了债券交易机器人，平安银行推出了自动做市报价机器人，山西证券推出了专为银行间债市打造的FICC债券交易机器人。中信证券表示，新规实施首日，公司全品类现券成交规模、交易笔数同步迎来爆发式增长，中小农商行、银行理财子公司成为本次交易增量核心主力，它们更多选择直接对接头部做市商开展一站式询价成交。新规正式落地为加强银行间市场经纪业务监管，规范经纪机构和市场参与者相关行为，提高市场交易的规范性和透明度，保护市场参与者合法权益，央行制定了《管理办法》，并于2026年1月1日起实施。本次《管理办法》的核心内容，在于要求货币经纪机构不得直接或间接为未签署服务协议的机构提供询价、报价、撮合服务，从制度层面切断无协议机构免费获取经纪报价的渠道。考虑到监管新规可能造成的市场摩擦影响，《管理办法》明确，对于2026年1月1日前机构产生的委托设置半年过渡期，即经纪机构应在2026年7月1日前与委托方补充签署服务协议，并达到本办法规定的条件。业内人士表示，《管理办法》厘清了经纪业务权责界限，消除了行业内免费“搭便车”现象。过去市场大量机构未签约、不承担经纪服务费，却无偿获取全市场实时报价，依托经纪信息开展交易、做定价参考，挤压经纪机构合理收入，同时形成权责不对等。新规以协议为服务准入门槛，实现“付费服务、权责匹配”，规范经纪商业经营模式。新规有利于规范市场定价生态，提升交易透明度。统一报价服务准入标准，杜绝经纪机构选择性对外散报、无序扩散行情，倒逼市场回归交易中心官方行情、做市商双边报价等正规定价渠道，弱化非标准化社群、零散询价的定价依赖，统一市场信息披露规则。中信证券认为，新规厘清做市商与货币经纪分工，二者互补完善债券流动性生态；付费机制修复货币经纪盈利模式，激励其提升全链条专业服务。新规倒逼机构减少零散经纪报价依赖，依托官方标准化行情与做市双边报价
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