大家好，我是天弘基金张戈，今天我们聊通信设备~7月2日暴跌接近8%，虽然不是历史极值，但考虑到前期已经回调了快8%，又被国产算力和材料秀了两三周，今天再这么跌就太过分了。前面美国加息通信跌，'CPO推迟'通信跌，大模型降价通信跌，的新闻让通信恐慌式下跌。一夜之间好像AI发展到头了。可能吗？我想起一季报前，都在传光模块业绩要miss，4月底指数跌了一周。去年三季报前，传26年需求锐减，跌两周。去年一季报前，指数跌了25%。事后看都是恶意压价。要说这是市场行为，而不是有人故意引导打压，那我是绝对不会相信的。打压的理由太多了，或洗盘或吸筹或政策指引，不一而足。本质上抓住三点，就可以把信仰充满了。1、AI革命还能否延续。从大模型营业收入证明AI商业逻辑可以闭环这个趋势来看，答案是肯定的。无脑烧钱的时代都熬过来了，现在有利可图了再烧钱，有什么压力。2、算力供求关系缓解与否。把算力租出去就表示算力过剩了吗。是大模型做得最差的公司之一，优化资产结构完全可以理解。就好比一个成绩差得来要去读职高的学生，把词典笔(我们以前叫文曲星)挂闲鱼上卖了，就表示所有人都不需要词典笔了吗？3、估值贵不贵。从来没有人怀疑光模块公司明年业绩会大幅度不及预期，那按此计算，现在龙头动态估值不到10倍出头。如此高兑现度的业绩，10多倍的估值，可以说A股绝无仅有了。有人说28年增速肯定会下来。我的回应是：1)到26年四季度再来讨论28年的事情，不过分吧。现在为时过早，变数太多。2)放眼A股，历史上哪里有超过3年每年增速几倍的行业？按当前预期，28年光模块增速下来也有50%以上，难道不是史上最景气赛道吗。还要什么自行车。想清楚了上面三个问题，再看资金面。资金面历来就是涨多了就要跌，还是均值回复的思想作祟。我认为后面增量资金包括：公募全基还有很多没配AI的，跌下来了大概率买过来。那些港股红利资金剁了多久都还没剁完，就知道资金粘性多强。此外还有诸多散户，几乎没参与本轮AI的大有人在。有他们在，我认为短期也有望将很快企稳，中长期趋势不变。持续首推关注。基金(A类：，C类：020900)紧密跟踪中证全指指数，该指数从中证全指指数中选取了50家业务涉及领域的上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。据银河数据显示，基金(A类：，C类：020900)A类份额全年收益斩获2025年同类
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页