【11:11 景嘉微(300474)：GPU布局加速完善 JM11阶段性成果丰硕】

  document.write(unescape(%u534E%u521B%u8BC1%u5238));12月5日给予景嘉微(300474)强推评级。
  投资建议：受新品推出节奏及下游采购需求影响，公司24 年前三季度业绩短期承压。但此次JM11 系列图形处理芯片取得阶段性成果，有望推动营收利润高速增长。结合公司最新业绩情况及产品研发进度，该机构调整对公司的盈利预测，预计公司24-26 年公司营业收入分别为10.62/16.00/20.81 亿元（24-25 年前值为12.37/19.86 亿元），对应增速为48.9%/50.7%/30.1%；对应EPS 分别为0.17/0.51/0.70 元。估值方面，考虑到公司目前处于新产品商业化推进的快速扩张期，采用PS 进行估值。选取国内AI 芯片龙头厂商寒武纪、CPU 龙头厂商龙芯中科作为可比公司，该机构给予25 年40x PS，对应市值640 亿，对应目标价122.44 元，维持“强推”评级。
  风险提示：新产品市场推广不及预期、新产品存在技术风险。
  该股最近6个月获得机构2次买入评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次强推评级、1次推荐评级。



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