（以下内容从国金证券《有色金属行业研究：美国关税对我国铜铝出口影响几何？》研报附件原文摘录）投资逻辑美国与我国铜铝产品贸易逆差导致关税风险较高，并影响我国对墨西哥、加拿大出口。美国与我国铜铝产品呈现贸易逆差，因而历史上美国多次对我国征收关税，若特朗普继续征收较高关税将对铜铝消费将产生负面影响。美国作为北美自贸区主导成员国，其对华关税政策也将影响墨西哥和加拿大的对华关税政策。我国每年对美墨加出口铝材/铝制品占总出口的18%/20%。美国历史关税导致我国铝材出口减半，但对铝制品出口无明显影响。2018年至今，美国对我国商品实施5轮301关税，目前大部分铝材和铝制品关税为25%。历史上美国征收25%关税导致我国铝材出口量减半，其他国家出口铝材弥补我国对美供应缺口；美国对我国铝制品征收关税后大部分类别出口量级不变，或是由于我国铝制品难以替代。墨、加关税对我国铝产品出口无明显影响，而对美转口贸易的条件较严苛，但涉及的量较小。（1）墨西哥：墨西哥不生产原铝，主要靠进口铝满足国内需求。墨西哥对我国铝材征收25%-35%关税，但征收关税后我国铝材对墨西哥出口并未受到明显影响。在特朗普计划的关税政策之下，通过墨西哥对美国出口涉及两国关税及美国对华加征的10%关税，但历史上我国对墨西哥出口铝材和铝制品涉及转口贸易至美国的量级较小，约1万吨/年。（2）加拿大：加拿大净进口铝材/铝制品约20/4万吨。加拿大对我国除铝粉外的铝材均征收25%关税，但可申请减免；加拿大对我国铝制品暂不征收关税，预计对出口量暂无影响。而在特朗普计划的更严格关税政策下，预计我国商品转口至美国较少，历史上涉及转口至美国的量级约2万吨/年。铝材出口量下降幅度与反倾销税率存在一定关联。历史上我国铝材面临多国发起的反倾销调查，对应的反倾销税率约10%-75%不等。受反倾销税影响，铝材出口下降约30%-60%不等，而铝制品出口量无明显变动。2023年铝材、铝制品及终端耗铝约占铝消费的23%，其中出口至美国占总消费的2%。据计算，2023年我国对全球出口铝材/铝制品/出口白电耗铝/出口车辆耗铝分别为528/281/59/120万吨，对美国出口上述产品分别为24/45/9/6万吨，出口至全球/美国的铝元素分别占
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页