上市公司开展股票回购，现在已经不是件新鲜事了。A 股市场在十多年前，就开始大量出现了股票回购的案例，监管部门对此也持积极支持的态度。去年9月24日以后，实行了有关股市资金政策的新政，由央行向商业银行提供再贷款，商业银行再以向上市公司投放专项资金的方式，为上市公司进行股票回购提供资金来源。
  目前，上市公司获得用于回购的贷款资金期限是三年，年化利率仅2.25%，而在此项操作中，上市公司只需配套10%的自有资金。无疑，这个政策是十分宽松的，目前第一批1000亿元的回购专项资金已经安排就绪，约300家上市公司获得了其中的近600亿元，这部分增量资金正在运作之中。有报道称，第二批回购专项资金也在审核之中。监管部门为此还专门召开了座谈会，对上市公司回购股票的工作进行了总结，强调要发挥好市值管理的作用。
  在广大投资者看来，上市公司回购股票，对股市行情的理性运行将起到积极的推动作用，大家都乐见其成。
  不过，回顾这些年来(特别是近几个月) A股上市公司回购股票的情况，人们不难发现，虽然表达了回购意向的上市公司并不少，但真正宣布大手笔进行回购的数量则较为有限。而且即便公布了方案，实际开展操作的也不是很多。另外，有一些公司对于回购回来的股票不是用于注销，而是库存起来准备用于将来的股权激励。
  一个客观事实摆在眼前，至少在目前，回购对于股票市场走势的影响并不明显。在相关公司的市值管理中，作用似乎若有若无。无疑，对这一状况应该进行深入的分析，并且有针对地予以解决。也只有这样，才能有效地发挥回购在证券市场的正面作用。
  参照海外市场上一些成功的回购案例，一个共同的特点就是回购的量比较大，通常都是几十亿乃至几百亿级别的，上千亿的也不在少数。从某种意义上讲，股票市场就是个资金推动型的市场，对股价要产生影响，必须要投入相当规模的资金。如果只是象征性地投入几千万或是几个亿，对于百亿级乃至更大市值的上市公司来说，恐怕是起不到什么作用的。
  目前A股市场的状况是，有较大意向进行回购的往往是大市值公司，但它们闲置的现金并不一定很多，因此是央行有关股票资金新政的受益者。可问题在于，不少公司并没有中期以上的资金使用安排计划，在对未来阶段现金流缺乏预期的情况下，也的确不敢大量借入资金来回购股票。这里，问题就归结为上市公司经营质量的提高了。如何平衡好回购与企业生产所需的资金
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页