长安汽车  长安汽车重大事项点评—控股股东拟重整，公司与东风整合可能性增大  2月9日，公司发布公告，表示接到间接控股股东兵器装备集团通知，兵器装备集团正在与其他国资央企集团等筹划重整事项，或将导致公司控股股东变更，结合东风公司旗下上市公司的公告内容、央视新闻报道，我们认为东风公司与兵器装备集团重整的可能性增大，双方汽车业务重整的可能性亦增大。我们认为，如若整合，此事件标志着汽车行业“反内卷”迈出实质性一步，有望提升国企经营效率。维持2025年目标价19元，维持“买入”评级。  燕京啤酒  如何看待燕京啤酒后续利润改善空间？  2023-2027年我国啤酒总量降幅可控，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_000729,燕京啤酒) href=/000729/〉燕京啤酒（000729）份额预计稳中微增。2023-2027年中国啤酒主力消费者15-64岁人口数将小幅回升，给未来1-2年的国内啤酒消费提供消费者数量支撑。同时，参考美、日、韩、德四国啤酒市场，人均啤酒用量随老龄化、健康意识升级以及饮品多元化减少。预计国内啤酒总量在2023-2035年将以-1.7%的复合增速缩减，其中2023-2027年受益主力消费者数量短期稳定，预计将以-0.9%的复合增速缩减，未来2年国内啤酒总量降幅可控。燕京啤酒份额：产品端，燕京啤酒已成功打造全国性中高档成长性大单品U8，同时公司拥有清爽、鲜啤两大塔基产品，和“1+3”品牌矩阵，产品及品牌势能亮眼。区域端，燕京啤酒深耕北京、内蒙古、广西等市场，核心市场占有率高，且啤酒各区域总体竞争格局稳定，头部啤酒份额仍呈集中趋势，燕京啤酒份额仍将稳中微增。综合预计2023-2027年燕京啤酒总销量将以0.5%复合增速微增，其中预计销量增长主要依靠于相对稳定的啤酒总量市场以及以U8为代表的大单品带动下每年平均提升0.2pct的市场份额。 U8未来体量空间还有多大？燕京U8是燕京啤酒收入端在2023-2027年能保持稳健微增的核心驱动产品，同时也是公司促进产品组合结构性升级、盈利能力提升的关键。参考8元左右价格带在中国啤酒市场的占比以及产品、价格
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