（以下内容从中国银河《通信行业行业点评报告：内生动能，估值重构》研报附件原文摘录）摘要：事件：近日，三大运营商发布公告，关于积极推动“提质增效重回报”方案，坚持推进行业高质量发展。运营商推出积极有为的行动方案，强化市值管理，致力于和广大投资者共享公司长期发展成果，持续提升上市公司价值。传统基本盘业务根基扎实，内生良性循环，算网数智带动数字化转型突破。三大运营商用户连接规模稳步扩大，移动互联网接入流量较快增长，积极拓展家庭、政企、新兴市场。截至2月末，三家电信运营商及中国广电的移动电话用户总数达17.93亿户，形成用户大规模数据良性循环态势。5G、千兆光网等网络建设和应用不断推进，传统业务根基扎实。运营商资本开支结构向IT侧转变，为创新业务和云业务发展保驾护航，截止2024全年，天翼云收入达1139亿元/+17.1%；移动云收入达到1004亿元/+20.4%；联通云收入达到686亿元/+17.1%，云业务盈利能力保持较高水平发展。运营商加快建设超大规模智算训练中心和边缘算力,增强多元算力供给能力，智能算力规模增量显著，数据中心机架数量有望大幅增长，算网数智建设有望带动数字化转型新突破。5G全球遥遥领先，新旧动能转换赋能新质生产力，AI布局有望超预期。5G网络建设稳步推进，千兆用户规模持续扩大。截至2月末，5G基站总数达432.5万个，占移动基站总数的34.1%，比较上年末提高0.5pct。三家运营商固定互联网宽带接入用户总数达6.75亿户，电信建设全球遥遥领先。新旧动能转换赋能新质生产力，央企电信运营商“科技链主”持续引领，新兴业务赋能打造AI+国产新生态。运营商作为国家队代表，有庞大的服务器集群和强大的算力基础，积极响应数字经济智算中心布局，更快速推动国产人工智能发展。同时，运营商拥有我国最大的流量管道，具备数据优势及接口优势，AI应用的普及将持续推进。从科技生态布局来看，运营商在量子科技、卫星业务等新兴领域有望实现资源整合、优化产业链布局，构建更加完善的科技新生态。运营商持续推动回购股份方案，分红派息持续提升，业绩和估值有望双升。为进一步回报股东，三大运营商公告将在有利于全体股东权益保护时，择机进行回购，重视股东权益及回报。分红派息方面，2024
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