【08:23 九安医疗(002432)：三联检开启放量 资产管理收益丰厚】

  document.write(unescape(%u534E%u521B%u8BC1%u5238));5月19日给予九安医疗(002432)推荐评级。
  投资建议：该机构预计公司25-27 年归母净利润为18.2、20.1、22.3 亿元（25-26年原预测值为18.0、20.0 亿元），同比增长9.2%、10.4%、10.6%，EPS 分别为3.85、4.25、4.70 元，对应PE 分别为10、9 和8 倍。该机构选择分部估值法，给予公司主营医疗业务2025 年目标PE 10X，对应市值为63 亿元，给予公司资产管理及投资业务对应市值203 亿元，则公司2025 年目标总市值为266 亿元，对应目标价56 元。维持“推荐”评级。
  风险提示：1、产品研发、销售进展不及预期；2、贸易摩擦风险；3、资产管理风险；4、汇率波动风险；5、新冠相关收入大幅收缩风险。
  该股最近6个月获得机构2次买入评级、1次推荐评级。

【08:23 中牧股份(600195)：疫苗业务拖累利润率承压 化药业务放量带动收入增长 关注经营边际改善】

  document.write(unescape(%u534E%u521B%u8BC1%u5238));5月19日给予中牧股份(600195)推荐评级。
  投资建议：养殖景气度持续叠加新品迭代，公司经营有望逐步改善。一方面，下游养殖景气延续，动保产品需求向好，兽药原料药价格触底回暖也有助于化药产品经营改善；另一方面，公司加强研发投入，去年至今获得猫三联疫苗等新品上市，多款新型产品在研，后续有望形成产品接力，助力公司成长。综合考虑下游景气度以及公司自身经营改善，该机构调整预测25-26 年归母净利2.14、2.60 亿，并引入27 年预测2.97 亿，对应25、26 年EPS 分别为0.21 元、0.25元，考虑公司经营改善节奏以及历史估值水平，给予26 年30 倍PE，调整目标价至7.5 元，调整至“推荐”评级。
  风险提示：下游景气度走弱，新品研发与推广不及预期，产品竞争加剧等。
  该股最近6个月获得机构3次买入评级、1次推荐评级、1次增持评级。



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