（以下内容从华福证券《农林牧渔行业：巴西禽肉进口暂停，有望边际提振国内鸡价》研报附件原文摘录）投资要点：生猪养殖：二育补栏情绪减弱，猪价偏弱运行。（1）猪价震荡下跌。5月上旬二次育肥补栏积极性一般，多数仍为零星进场，5月1-10日二次育肥销量占比2.83%，较4月下旬的3.51%下滑0.68pct。终端需求平淡、白条走货难度增加，而养殖端出栏节奏暂未明显加快，猪价偏弱运行。5月16日全国生猪均价为14.58元/公斤，周环比-0.21元/公斤。（2）各区域出栏均重涨跌互现，整体环比持平。近期全国各地区生猪出栏均重涨跌互现，一方面，部分地区因压栏产能陆续出栏，均重上升；另一方面，气温升高使部分区域压栏增重意愿降低，出栏均重小幅下降。5月15日当周全国生猪出栏均重129.71kg，周环比持平。展望后市，短期来看，气温升高制约消费和养殖端压栏增重意愿，随压栏产能陆续释放，5月猪价或偏弱运行。中期来看，全国能繁母猪存栏缓慢增长，2025年猪周期下行背景下，优质猪企仍有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团等。家禽板块：（1）白鸡：巴西禽肉进口暂停，有望边际提振国内鸡价。巴西农业和畜牧业部于5月15日确认在商业家禽养殖场中检测出了高致病性禽流感病毒。目前我国已暂停受理巴西禽肉企业自2025年5月17日（含）起启运的输华禽肉产品进口申报。巴西为我国鸡肉进口主要来源国（2024年我国自巴西进口鸡肉占比高达57%），当前我国鸡产品价格处于历史低位，此次巴西鸡肉进口中断，将短期减少鸡肉进口，或对鸡肉价格产生边际提振。展望后市，当前海外禽流感疫情持续蔓延，法国引种虽放开，美国、新西兰引种仍中断，白鸡上游产能或进一步收缩，关注引种受限持续性。此次巴西鸡肉进口中断，叠加前期暂停部分美国企业禽肉输华，将利好国内鸡价上行。此外去年以来我国推出一系列扩内需促消费政策，白鸡消费渠道中餐饮及团膳占比较高，有望受益于餐饮消费复苏。建议关注圣农发展、禾丰股份、益生股份等。（2）蛋鸡：引种难度加大，苗价高景气有望持续。5月16日蛋鸡苗4.15元/羽，周环比-0.05元/羽。5月9日-5月16日鸡蛋均价6.72元/公斤，周环比+0.12元/公斤
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