（以下内容从东海证券《储能行业2024年报及2025年一季报综述：行业低价形势延续，全球储能需求多点开花》研报附件原文摘录）投资要点：全球市场：中美欧装机持续增长，需求逐步向新兴市场辐射。2024年全球储能项目累计装机规模为372GW，同比+28.6%；其中新型储能装机占比持续提升，2024年累计装机规模达165.4GW、同比+81.2%，装机占比达44.5%，同比+12.9pct。从新增装机来看，2024年全球储能新增装机82.8GW、同比+59.2%；其中新型储能新增装机74.1GW、同比+62.5%装机占比近九成；中美欧仍为全球主要储能市场，2024年三大市场装机占比合计达90.1%细分市场：1）中国：前期依靠政策强配，未来盈利能力提升为核心增长驱动力，看好独立储能、工商储等细分市场发展潜力。截止2024年底国内储能市场累计装机功率达137.9GW、同比+59.4%；其中新型储能累计装机占比过半，达78.3GW、同比+126.5%源网侧为装机主要场景，2024年装机占比达98.2%，其中独立储能及新能源配储合计占比达95%。2）美国：2024年储能新增装机达12.3GW/37.1GWh，同比+32.8%/+34.0%。短期来看，市场利率下行、前期受加息影响而被压制的需求或将得到释放；此外，2026年“301关税”实施预期+近期中美关税战反转，美国储能市场将迎抢装窗口期。长期来看，政策激励下储能项目装机并网流程将不断简化、盈利性有望持续提升，市场具备长期增长动力。3）欧洲：2024年欧洲储能新增装机21.9GWh、同比+15.3%；当前欧洲各国储能端补贴逐步退坡、气电价格企稳，短期来看户储需求或将回落；未来大储端有望成为新增长点。4新兴市场：全球储能需求正不断从中美欧等传统市场向沙特、南非等新兴市场辐射，能源转型目标明确+电网基础设施陈旧+用电紧缺等因素驱动下，未来新兴市场增长空间广阔。价格端：行业整体过剩，产业链低价态势延续。上游原材料价格走低+落后产能出清，电芯端价格相应下滑，2024年底磷酸铁锂方型储能电芯均价已跌至0.34元/Wh，较年初下降22.7%。从招投标数据来看，2024年国内2小时储能系统最低报价已跌破0.6元/Wh，考虑到P
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