（以下内容从华福证券《医药生物行业特发性肺纤维化IPF：百亿市场潜力，建议关注伊非尼酮（东阳光长江药业）》研报附件原文摘录）投资要点：行情回顾：本周（2025年5月19日-2025年5月23日）中信医药指数上涨1.92%，跑赢沪深300指数2.1pct，在中信一级行业分类中排名第2位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨4.7%，跑赢沪深300指数6.0pct，在中信行业分类中排名第5位。本周涨幅前五的个股为：三生国建（+99.96%）、海辰药业（+51.55%）、舒泰神（+49.23%）、永安药业（+45.32%）、一心堂（+37.95%）。特发性肺纤维化：研发进展沉寂近十年，BIPDE4B实现突破，建议关注相关管线价值。1）特发性肺纤维化为病因不明的罕见病：最终会导致呼吸衰竭而死亡，患者诊断后中位生存期仅2-3年；2）目前IPF治疗缺乏有效治疗手段：全球获批药物仅两款，吡非尼酮及尼达尼布，全球市场规模超过40亿美元。尼达尼布中国专利到期，海外专利预计26年到期，吡非尼酮专利已到期，全球急需疗效更好的新药；3）IPF新药开发难度极大：自2014年尼达尼布及吡非尼酮III期成功开启IPF抗纤维化治疗新纪元后十年，全球多项临床研究提前终止或失败。近期BI的PDE4B新药那米司特III期临床达到主要终点，在单药治疗组中的9mg剂量组治疗组相对安慰剂组肺活量下降延缓的比例达到52.7%，实现近十年首个IPF适应症的突破；4）东阳光药的伊非尼酮为吡非尼酮衍生物，在临床前数据中，伊非尼酮的体外活性是吡非尼酮的200-500倍以上，体内药效作用是吡非尼酮的40倍，且安全窗高于上市药物，目前中美I期已完成，国内处于II期临床，且II期临床已经获得中期分析。建议关注：东阳光长江药业，海思科，泽璟制药，人福医药等。本周市场复盘及中短期投资思考：本周AH股均强势跑赢大盘，创新药再次带动板块强势表现，交易量较上周增长超20%。本周三生制药与辉瑞的大BD落地，首付款12.5亿美元最高可达48亿美元，打破国内BD金额记录，创新药情绪再次被启动，形成强势表现。本周证监会等部门明确积极推动科创饭第五套上市方案新案例落地，创新药企业上市路径有望再次被打开，CXO等创新药产业链
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