（以下内容从中国银河《家电行业月度动态跟踪：短期内销竞争加剧，长期看好行业全球竞争力》研报附件原文摘录）核心观点5月家电板块反弹修复，但当前内销面临竞争加剧：1）截至5月28日，本月家电指数SW上涨4.05%，基本修复4月下跌。4月主要是美国关税上涨幅度超市场预期导致板块下跌。5月，中美日内瓦达成阶段性协议，出口担心有所缓解。此外，统计局数据，3月、4月家用电器和音像器材类社会零售受益于政策补贴，保持快速增长。2）由于出口市场的不确定性，家电企业对内销重视度提升。2025年618活动提前自5月13日开始（去年同期自5月20日开始），市场竞争加剧，特别是空调线上零售价格下降明显。618期间，空调线上竞争加剧：1）奥维云网数据，线上零售均价自2025年1月以来逐月下降，4月跌至2609元/台，同比-3.2%、环比-7.5%，5月环比继续下跌。华凌、统帅、科龙、海信等品牌定价偏低。2）小米品牌自2024年第三季度以来致力于提高盈利能力，零售均价略偏高，性价比不明显。我们预计，如小米需继续提升零售份额，需降价提高性价比。3）2019-2021年空调零售市场竞争激烈。2022-2024年美的、格力注重提升盈利能力，空调行业竞争格局转好，在此期间空调二三线公司普遍利润率提升，市场份额提升。本轮价格下降，是美的借助华凌品牌提升市场份额导致。年初以来华凌价格下降，份额稳步提升，4月线上零售额占比达9.0%。华凌品牌作为第二品牌，起到调节市场竞争的功能。4）产业在线数据，4月空调内销出货量1276万台，同比+3.7%，5-8月内销排产量较去年同期实绩分别+15.4%、+29.3%、+22.8%、-9.2%，这表明空调企业都期待在5-7月销售旺季借助政府补贴尽量多销售。空调销售旺季结束后，市场还担心补贴政策持续性，因此行业8月排产表明观望态度。出口市场，短期有压力，长期有信心：1）中美日内瓦达成阶段性协议对出口有所缓解，小家电订单阶段性恢复较多；但是目前的税率差下，转移到海外生产基地的大家电订单不足以阶段性转回中国。2）产业在线数据，5-8月出口排产量较去年同期实绩，空调分别-1.6%、-18.3%、-16.9%、-6.6%；冰箱分别-5.6%、-6.6%、-4.5%
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页