今年6月16日、17日两天，长城人寿与平安人寿相继在香港市场举牌秦港股份、招商银行H股，至此，年内共有7家险企共计举牌了13家上市公司，举牌次数达到17次(其中，平安人寿分别两度举牌农业银行H股、邮储银行H股、三次举牌招行H股)，相较去年同期举牌次数(5次)增长显著。
  在今年险资的17次举牌中，虽然有新华保险举牌杭州银行A股，但17次举牌事件更多还是发生在香港股市，险资举牌的主要目标还是H股。而即便是新华保险举牌杭州银行，也不是通过二级市场进行的收购，而是通过协议转让方式受让澳洲联邦银行持有的杭州银行3.296亿股股份(每股转让价为13.095元，总价43.2亿元)。因此，H股才是险资举牌的重点。
  国内险资频频举牌H股，这确实是值得国内股市正视的一个现象。毕竟，国内股市对保险资金寄予了厚望。不论是管理层引长线资金入市，还是发展耐心资本，保险资金都是管理层心目中的主角。为了引保险资金入市，有关部门在《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》里甚至明确将保险资金纳入中长期资金范畴。证监会主席吴清强调，对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；同时推动第二批保险资金的长期股票投资试点在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。
  一方面是管理层积极引导鼓励保险资金进入A股市场，另一方面是保险资金在香港股市投资得风生水起，甚至是频频举牌。这种情况的出现确实值得思考。那么，为什么国内保险资金会频频在港股市场举牌呢？究其原因，至少有这样几点。
  其一，是在香港上市的H股总体价格比A股便宜，尤其是同时在A股、港股上市的A+H股公司，其A股价格总体上比H股要高出30%以上。这也意味着一家同时在A股、港股上市的公司，其H股比A股更有投资价值。因此，作为保险资金来说，从价值投资的角度更愿意买进H股。
  尤其是保险资金作为机构投资者，更重视上市公司的现金分红回报。而对于同一家上市公司来说，每股分红金额保持一致，而H股价格要低于A股价格，这就意味着H股的分红回报率要高于A股。如此一来，保险资金自然会纷纷买进H股。
  实际上，保险资金举牌的H股，主要以银行股为主，而众所周知的是，银行股都是非常重视现金分红的。因此，买进银行股的H股，其分红回报明显高于银行股的A股回报。在这种情况下，保险资
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