（以下内容从华福证券《建筑材料：反内卷优化行业盈利，防水涂料价格上调》研报附件原文摘录）投资要点：住建部要求要多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳；7月1日中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，提出要严格落实相关政策，优化产业结构调整；东方雨虹、北新防水、科顺股份等企业几乎同步发布产品调价通知函，宣布对防水涂料、瓷砖胶、美缝剂等核心产品价格进行3%-13%不等的上调；2025H1北京二手房网签量达9.0万套，同比+20.4%；上海二手住房成交11.6万套，同比+24.0%；深圳二手房成交3.5万套，同比+30.7%；广州拟推商贷转公积金贷款政策，商贷已放款5年以上可转公积金贷款；海南计划推公积金新政，今后拟将商转公贷款方式设置为“带押直转”和“自筹结清”；湖北出台国企土地盘活新政，要求全面清查国企闲置土地资源，推动土地资源资产化、证券化；南京住房公积金管理中心发布新政策，扩大异地贷款范围至全省；湖北荆门2026年起新出让土地开发的商品房原则上实行现房销售。短期来看：1）稳增长压力下，继4月政治局会议之后，7月再次强调稳地产预期增强；2）全球贸易战升级背景下，扩内需和促投资的迫切性进一步提升；3）万科风险逐步释缓，地产信用底部修复利好建材板块。中长期来看：1）欧美降息通道已经打开，我国的货币&财政政策空间有望进一步打开；2）24年9月政治局会议明确提出要促进房地产市场止跌回稳，之后存量房贷利率下调、契税下调等需求端政策继续加码，并且预期城改货币化、收储等增量政策蓄势待发，充分彰显上层对地产稳成交稳房价的决心；3）商品房销售面积从21年高点连续三年多回落后行业逐渐进入底部区间，市场对政策宽松的敏感程度进一步加大。鉴于一方面利率下行有利购房意愿修复，另一方面收储及城改货币化有助于购房能力修复，从而推动地产市场基本面企稳概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。本周高频数据截至2025年7月4日，全国散装P.O42.5水泥市场均价为361.4元/吨，环比上周下降0.6%，较上月同比下降3.0%，较去年同比下降5.9%；全国玻璃（5.00mm）出厂
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