（以下内容从上海证券《电子行业观点报告：ASML二季度业绩超预期，关注国产光刻供应链》研报附件原文摘录）主要观点ASML发布2025Q2业绩，受益于AI浪潮，业绩超预期。荷兰光刻机巨头ASML于2025年7月16日发布了其2025Q2财报。从财报数据看，财报数据营收及净利润均超预期。其中，2025Q2净销售额77亿欧元；净利润为22.9亿欧元，毛利率为53.7%，超出预期。2025Q2表现超出预期，主要原因在于装机售后环节升级服务，以及关税负面影响小于预期。2025Q2业绩：首台EXE:5200B系统出货，订单表现亮眼出货量方面，2025Q2销售了包括11台EUV、31台ArFi、4台ArF dry、16台KrF、14台I-line。销售额占比看，EUV占48%，ArFi占43%。同时，首台EXE:5200B系统出货，代表EUV技术的重要进步。按终端使用，2025Q2，逻辑芯片销售额占比69%，存储芯片占比31%。按地区分布，2025Q2，中国大陆销售额占比27%，中国台湾占比35%，韩国占比19%。订单方面，2025Q2净订单额为55.41亿欧元，其中EUV23亿欧元。相较2025Q1，净订单额环比增长40.8%，其中逻辑芯片份额占比大幅上升，我们认为或与行业持续投资人工智能和先进计算能力有关。业绩展望：2025年预计营收同比增长15%，人工智能继续推动市场规模增长。受人工智能推动，2030年市场规模将超1万亿美元。预计公司2025Q3净销售额将达到74亿欧元至79亿欧元；毛利率在50%-52%之间；2025年净销售额增速约15%，毛利率约52%的水平。光刻产业链国产替代加速半导体工艺技术深入，带动光刻技术迈向更高级别。根据智研咨询，光刻技术与半导体器件微缩和集成密度提升有密切关联。2000年代以来，随着半导体工艺的不断复杂化，光刻技术也不断发展，包括多层光刻、双层曝光、多重光束、极紫外光（EUV）等技术应用使得器件制造更加复杂。光刻产业链包含上游材料、设备和组件供应，中游光刻机生产，以及下游应用。上游包括光刻胶、电子特气、涂胶显影设备、掩膜版、遮光器等；中游为光刻机生产商；下游应用包含芯片制作、封装、功率器件制造等。全球光刻机市场规模持续增加，
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