（以下内容从东兴证券《快递6月数据点评：业务量增速分化明显，关注反内卷后续影响》研报附件原文摘录）事件：6月全国快递服务企业业务完成量168.73亿件，同比增长15.8%，行业件量增速有所放缓。点评：件量增速有所放缓，各企业增速分化明显：6月全国快递服务企业业务完成量168.73亿件，同比增长15.8%。分类型看，6月同城件业务量同比增长8.0%，异地件业务量增长16.5%。行业件量增速3月以来缓慢下行，与去年同期基数较高有一定关系。6月上市快递公司件量增速出现较明显分化。其中顺丰增速依旧显著领先行业均值，维持了30%以上的高增长。通达系快递中，圆通增速高于行业均值，申通及韵达则低于行业均值。结合单票收入数据看，我们认为随着价格战烈度提升，圆通单票价格端持续下探，申通与韵达的价格优势被削弱，一定程度上影响了二者的件量增速。行业单票收入同比降幅有所收窄，圆通份额诉求较强：价格方面，6月行业单票价格环比5月有所回升，同比降幅缩窄至5.9%。通达系方面，申通、韵达与圆通6月单票收入同比降幅分别为1.0%、4.5%和6.7%。申通与韵达单票收入降幅环比收窄，圆通降幅环比继续扩大，说明圆通目前对份额有较高诉求。申通和韵达单票价格在低位徘徊，继续下行的空间有限；圆通单票价格还在下探，对申通和韵达形成一定压力，已经体现在了二者的件量增速上。“以价换量”效应减退，价格战进入中后期：我们认为目前低价件领域“以价换量”策略表现出一定程度的边际效应递减。在价格战烈度持续提升的情况下，行业对价格敏感型客户的挖掘已经较为充分，继续降低价格能够带来的增量需求已经较为有限。以价换量效果的减退意味着厂商通过（规模效应带来的）成本下降对冲降价影响的能力在减弱，后续的降价会更直接的冲击总部与加盟商的盈利空间。因此我们认为目前的价格战已经进入烈度最高的中后期，重点考验的是加盟商体系的稳定性。短期看，行业龙头需要通过持续的价格战将自身竞争优势转化为市场份额，我们预计价格竞争烈度在未来几个月还会维持相对较高水平。关注反内卷带来的长期影响：近期，内卷式竞争的问题受到相关部门的重点关注。7月以来国家加强了反内卷的力度并强调行业自律，或有助于快递行业后续价格竞争的缓和。同时，也需要认识到反内卷是
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