（以下内容从东吴证券《金融产品跟踪周报：权益ETF系列：不惧调整，宽幅震荡》研报附件原文摘录）投资要点A股市场行情概述：（2025.7.28-2025.8.1）主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（1.09%），科创综指（0.65%），科创100（0.52%）；排名后三名的宽基指数分别为：北证50（-2.70%），红利指数（-2.67%），中证红利（-2.65%）。风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（-0.32%），消费(风格.中信)（-0.41%），小盘成长（-1.14%）；排名后三名的风格指数分别为：大盘成长（-2.58%），中盘价值（-2.57%），小盘价值（-2.52%）。申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：医药生物（2.95%），通信（2.54%），传媒（1.13%）。排名后三名的申万一级行业指数分别为：煤炭（-4.67%），有色金属（-4.62%），房地产（-3.43%）。A股市场行情展望：（2025.8.4-2025.8.8）观点：不惧调整，宽幅震荡。月频宏微观模型，8月份的分数为0分，历史中0分上涨的概率为75%，因此我们认为8月份a股大盘指数继续上涨的可能较大。而日频宏观模型本周继续发出持有信号，但正负信号交错，因此后续短期可能出现宽幅震荡的走势。技术择时模型则显示，当前万得全A指数风险度为103.88，表明万得全A指数当前处于超涨状态，市场情绪较为亢奋，此阶段可能出现波动放大的情况（类似2019年-2020年大涨的阶段）。因此市场出现宽幅震荡走势属于正常情况。由于技术择时模型中的中期趋势仍然良好，所以我们的判断是不惧调整，后续再起二波上涨的可能较大。涨跌家数的数据，上涨家数周内多次日内跌破1000家，但都很快回到1000家以上，代表市场调整的力度相对有限，依然有较多资金进行买入操作。我们认为后续情绪能进一步修复。此外，由于美国非农数据的大幅度调整，导致美元指数大幅度下调，人民币被动发生了大幅度的升值，美联储九月的降息预期概率再次提高，这同样有利于a股和港股后续的企稳修复。根据筹码分布显示，大盘指数后续的强支撑位或在7月15日收盘价附近的点位。基
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