时隔多年，在冲刺IPO（首次公开募股）的赛道上，再次出现了民营运载火箭企业的身影。  近日，蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称蓝箭航天）启动科创板上市辅导，成为竞逐“科创板商业航天第一股”的种子选手。  在“造火箭”这条赛道上，蓝箭航天可能是国内最接近SpaceX的民营企业。SpaceX在火箭回收技术的研发与实践上一马当先，而在国内民商火箭企业中，蓝箭航天已完成两次垂直起降回收试验，并在全球首次实现液氧甲烷火箭成功入轨。  胡润研究院6月发布的《2025全球独角兽榜》显示，蓝箭航天以200亿元的估值位列榜单第418位。然而，商业航天广泛存在的亏损难题仍然无解。碧桂园公告显示，2023年及2024年，蓝箭航天净亏损额分别达到11.77亿元和10.15亿元。  “高投入、高风险、长周期”已成为资本市场对商业航天赛道特征形成的共识。与此同时，商业化缓慢也拉长了行业的发展周期，加大了企业对资本投入的需求。近年来，政策层对商业航天寄予“新增长引擎”的厚望，但获取更多耐心资本支持仍是业内的期盼。  上市，显然是商业航天企业“解渴”的重要手段。今年6月，中国证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，提出支持人工智能、商业航天、低空经济等领域的企业适用科创板第五套上市标准，为商业航天企业冲刺IPO打开突破口。  另一方面，政策层加大商业航天支持力度，恰逢行业商业化节奏提速之际。根据备案报告，蓝箭航天成立于2015年6月，彼时正值中国商业〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_000547,航天发展) href=/000547/〉航天发展（000547）热潮的起点。十年过去了，行业已基本走过了“从0到1”的产品阶段，市场需求加速浮现。  目前，蓝箭航天旗下有“朱雀二号”与“朱雀三号”两款运载火箭：“朱雀二号”为国内首款具备商业化运营能力的民商液体火箭，已进行5次飞行；“朱雀三号”则是公司下一代可重复使用液氧甲烷运载火箭，预计将于2025年具备首飞能力。  与多数国内民营火箭企业“先固后液”的产品研发路线不同，蓝箭航天从一开始便瞄准液体甲烷火箭的研制目标，公司创始人兼CEO
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