（以下内容从东吴证券《公用事业行业跟踪周报：2025M1-7用电增速持续提升，火电恢复/水电偏弱》研报附件原文摘录）投资要点本周核心观点：1）2025M1-7用电量同比+4.5%。2025M1-7全社会用电量5.86万亿千瓦时（同比+4.5%），同比增速较2025M1-6同比增速3.7%提升0.8pct，其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+10.8%（2025M1-6同比+8.7%）、+2.8%（2025M1-6同比+2.4%）、+7.8%（2025M1-6同比+7.1%）、+7.6%（2025M1-6同比+4.9%）。2025年用电量增速持续提升。2）2025M1-7发电量同比+1.3%。2025M1-7年累计发电量5.47万亿千瓦时（同比+1.3%），同比增速较2025M1-6同比增速0.8%上升0.5pct，其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.3%（2025M1-6同比-2.4%）、-4.5%（2025M1-6同比-2.9%）、+10.8%（2025M1-6同比+11.3%）、+10.4%（2025M1-6同比+10.6%）、+22.7%（2025M1-6同比+20.0%）。火电恢复，水电偏弱。行业核心数据跟踪：电价：2025年6月全国平均电网代购电价同比下降1%环比-1.3%。煤价：截至2025/8/22，动力煤秦皇岛5500卡平仓价704元/吨，周环比上涨6元/吨。水情：截至2025/8/22，三峡水库站水位158米，2021、2022、2023、2024年同期水位分别为147米、146米、157米、154米，蓄水水位正常。三峡水库站14500立方米/秒，同比增加7%，三峡水库站出库流量11400立方米/秒，同比降低22%。用电量：2025M1-7全社会用电量5.86万亿千瓦时（同比+4.5%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+10.8%、+2.8%、+7.8%、+7.6%。发电量：2025M1-7年累计发电量5.47万亿千瓦时（同比+1.3%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.3%、-4.5%、+10.8%、+10.4%、+22.7%。装机容量：2025H1新增装机容量，
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