2025年8月29日  逻辑：科技主线（半导体、芯片）强势拉涨，顺周期板块（煤炭、公路）回调，A 股日内 V 型反转；央行净投放资金，北向成交额维持高位。  数据：上证指数涨 1.14%，沪深 300 涨 1.77%；四大期指主力均涨，IF2509 涨 1.45%、IH2509 涨 1.01%；IF2509 贴水 3.38 点，IM2509 贴水 83.91 点。  观点：建议等待财报披露完毕后，再决定下一轮方向。  逻辑：股市走强拖累债市情绪，长券表现更弱；央行开展逆回购净投放，资金面略宽松，但月末流动性或波动。  数据：30 年期主力合约跌 0.72%，10 年期跌 0.19%；30 年期国债 “25 超长特别国债 02” 收益率上行 3.35bp 至 2.0275%；央行单日净投放 1631 亿元。  观点：债市情绪受股市压制，短期难改弱势，需关注月末流动性及政策动态。  逻辑：美联储官员鸽派表态打压美元、美债收益率走低，美国二季度 GDP 上修提振风险偏好，多重因素推涨金价。  数据：国际金价收 3417.07 美元 / 盎司，涨 0.6%；短期或冲击 3450 美元前高，需关注非农数据。  观点：黄金牛市价差策略（买入 AU2512C776、卖出 AU2512C792）继续持有。  逻辑：海外实物需求增加，ETF 资金流入，叠加宏观宽松预期，工业属性偏弱但资金情绪支撑价格。  数据：伦敦银收 39.038 美元 / 盎司，涨 1.2%；国内银价受政策扰动，价格中枢上移。  观点：短期走势偏强，建议多单继续持有。  逻辑：基本面偏弱，市场面临下行压力，10 合约下行空间大于其他合约。  数据：未提及具体指数点位，OECD 领先指数 G7 集团 6 月录 100.40。  观点：预计偏弱震荡，建议逢高做空 10、12 合约。  【铜】  逻辑：短期驱动弱，降息预期支撑但供需 “弱现实”，下游备货情绪随铜价回落改善，库存分化。  数据：SMM 电解铜均价 79190 元 / 吨，跌 355 元；LME 铜库存 15.61 万吨，国内社会库存 12.71 万吨；主力合约震荡。  观点：降息预期未大幅改善前，铜价上方受限，维持震荡，需等供需共振。  逻辑：供应过剩压力凸显，运行产能创历史新高，需求增量有限，外需疲软。  数据
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