记者 王蕊“从延长产业链到切入新赛道，并购重组已然成为上市公司实现高质量发展的‘助推器’。”近日，招商证券投资银行委员会并购业务部负责人王大为在接受记者采访时表示，当前并购业务的机遇主要来自政策红利与产业升级的共振。王大为预计，未来一年，并购市场将呈现“总量增长、结构优化”的特征，并将朝着产业整合向纵深发展、跨界并购提质增效、估值体系多元化的趋势继续演进。中小市值企业并购领跑自去年9月“并购六条”实施以来，全市场新增重大资产重组交易超过200单。政策工具创新也在释放市场活力，已有案例显示，股份对价分期支付、简易审核程序等机制显著提升了交易效率，特别是市值超百亿元且信息披露优质的公司享受到了审核流程精简的红利。在王大为看来，当前A股并购交易的驱动因素主要有三类：一是战略转型，传统企业通过并购切入新赛道；二是产业链延伸，上市公司通过横向或纵向整合强化核心竞争力；三是培育第二增长曲线，通过注入优质资产拓展盈利增长点。根据公开市场数据，按证监会二级行业统计，计算机、通信和其他电子设备制造业上市公司的重大资产重组数量居于首位。不同规模的上市公司均有参与，但中小型市值企业（20亿—120亿元）表现得尤为活跃，“因为既有扩张需求，又具备灵活决策机制”。基于实操经验，王大为还勾勒了“最受买方青睐的资产”画像——首先，在行业属性上，高技术装备、半导体、新能源等先进制造业最受追捧；其次，在规模特征上，以低于10亿元的中小型并购为主，既适配中小型企业的资金实力与融资能力，又降低了整合难度；最后，在估值水平上，买方更关注成长性与估值匹配度，而非单纯追求低估值，对拥有核心技术的标的给予合理溢价。他还提到，针对目前市场上案例较少但关注度不低的未盈利资产，评估的关键在于跳出报表思维，聚焦技术壁垒（如专利质量、研发团队稳定性和技术迭代能力等）、商业化潜力（如应用场景的真实需求与市场空间）和里程碑进展（如新药研发的临床阶段、半导体设备的客户验证情况等）三大核心要素。跨界并购松绑风控前置“如今，跨界并购方兴未艾，但挑战不小。”王大为分析，核心障碍集中在三个维度：一是行业认知的“断层”，传统企业对科技型标的缺乏深入的行业认知；二是估值逻辑的“错位”，制造业与科技行业的价值驱动因素差异显著；三是整合能力的“短板”，跨领域管理团队缺乏协同经验
=*=*=*=*=*=
当前为第1/3页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页