无论是机械时代的燃油车，还是智电时代的新能源汽车，安全之于汽车，始终是一个久谈不衰的话题。松原安全(300893.SZ)作为国内首家上市的汽车安全系统供应商，在销售、技术、质量“三驾马车”的带动下，勾勒出一道清晰亮眼的国产替代轨迹。2020年9月上市至今，公司营业收入从2021年的7.45亿元增长到2024年的19.71亿元，三年营业收入复合增速达到38.31%。值得一提的是，2025年是松原安全第一个五年计划的收官之年，也是第二个五年计划的奠基之年。前三季度，公司实现营业收入18.34亿元，同比增长39.98%；归母净利润2.63亿元，同比增长37.93%。可以说，在“卷”字当道的汽车行业，松原安全交出了一份逆势增长的业绩答卷。深化安全产品布局汽车被动安全系统直接关乎人的生命安全，对安全性、质量稳定性要求极高，因此其在整车零部件体系中享有特殊地位。目前，全球仅有三四家被动安全系统核心供应商，行业呈现外资寡头垄断的市场格局，国内自主品牌供应商市占率极低。公开资料显示，松原安全成立于2001年，总部位于浙江余姚。公司从安全带子零件起步，由下往上逐步拓展至商用车安全带、预紧式安全带，并衍生出安全气囊、方向盘等核心产品，构建起覆盖原材料、织带自制、气囊布生产等全链条的垂直整合能力。自上市以来，公司业绩增速显著。具体来看，2021年至2024年，其收入同比增速分别达到了39.03%、33.12%、29.09%、53.94%。 从2025年上半年收入结构来看，汽车安全带、安全气囊和方向盘为公司三大核心品类。其中，安全带仍是其支柱业务，收入占比近六成；安全气囊位居第二，贡献近26%的营收；方向盘业务占比近13%。 从发展趋势看，随着全球安全标准逐步提升，各车企座舱及智驾引入更高附加值功能的新技术，单车被动安全配置价值预期呈现稳步提升的趋势。相关证券研报显示，以单车5条安全带(400-500元)+2个主/副驾气囊(250-300元)、2个座椅气囊(120-160元)与2个侧气帘(300-350元)+1个普通方向盘(120-300元)为例计算，被动安全单车配套ASP约1300元。以搭载较高安全配置的车型计算，单车配置1条主动预紧电机安全带、3条预紧限力安全带、1条普通安全带(800元)+2个主/副驾气囊、4个座椅气囊、2个侧气帘、1个远端气囊、1个膝
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