在日本央行行长植田和男12月1日暗示本月晚些时候可能加息后，日本国债收益率大幅上涨，从美国到欧洲以及亚洲其他地区的全球主权债券收益率也纷纷走高，全球债券市场迎来抛售潮。日本央行上一次加息还要追溯到今年1月，当时利率从0.25%上调至0.5%，日本借贷成本达到17年来的最高水平。植田和男本周意外表示，日本央行将在12月19日结束的政策会议上“权衡利弊”，考虑是否提高政策利率。这场来自日本的债市波澜也迅速引发了全球债券市场的抛售潮，波及美国、澳大利亚、新西兰、法国、意大利、希腊市场上的债券交易。美国10年期国债收益率大幅攀升至4.1%附近。市场正严阵以待，美联储本月大概率降息，而日本央行或加息，2024年8月日元套息交易平仓引发的市场巨震会否重演？日本12月会加息吗？市场原以为日本央行可能在日本新任首相高市早苗的施压下暂缓加息。但随着植田和男意外表示，将在下次会议深入讨论加息可能性，许多机构开始修正观点。植田和男认为，随着日本近期与特朗普政府达成贸易协议，日本经济前景已有所改善。随着美国关税影响的不确定性逐渐消退，日本央行的经济和物价预测目标得以实现的可能性正在增加。这番表态表明，日本央行已确信提高利率的条件正在逐步成熟。由于日本实际利率处于严重负值状态，即便再次加息，仍会保持日本借贷成本处于低位，这相当于仅仅是给日本经济“放松油门”，而非“踩下刹车”。在法国里昂商学院管理实践教授李徽徽看来，植田和男的信号不仅是“暗示”，更像是一种“市场压力测试”，日本央行已经下定决心“走出极端宽松”，只是选择在12月还是明年一季度落地的问题。在全球主要央行中，日本央行是最后一个坚守超宽松政策的，其任何转向都具有全局性影响。植田和男必须在市场可承受的范围内引导预期，避免重蹈黑田东彦时期“YCC（收益率曲线控制政策）突袭”所引发的极端波动。李徽徽预计，12月加息是大概率事件，概率超过70%。原因不在于日本经济过热，而在于“政策时机窗口”正在关闭。日本已经不再是典型的“通缩经济体”，负利率和极低利率留在那儿，反而会扭曲资源配置、鼓励僵尸企业和财政拖延。当前日本的核心通胀已连续多月稳定在2%以上，工资增长也显示出积极势头。更关键的是，美联储已经进入降息通道。如果日本央行现在不抓住最后的机会实现“正常化”，一旦美国经济显著放缓，
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