近期，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢发布的2026年中国股票展望在市场刷屏。今年3月，王滢接受券商中国记者采访时曾明确提出“现在是建议全球投资人增加对中国股票配置的最佳时机”。行至年末，王滢再次接受券商中国记者专访，阐述她对明年中国股市及中国资产重估的最新观点。王滢认为，2026年将是巩固中国股市估值修复“胜利果实”的一年，指数表现可能呈现个位数涨幅，通过精选个股与把握产业主题可以取得超额收益。在配置上，王滢表示，应坚定选择与中国中长期发展战略高度契合的板块。她认为，中国在人工智能、高端制造（含人形机器人及自动化）、生物制药等已具备全球或区域领先地位的产业，将持续涌现成长机会；同时，“反内卷”将是持续数年的长期主题。谈及AI“泡沫”，王滢认为，当前AI板块中仍有不少标的处于合理估值区间。她还表示，她今年进行了多场全球路演，得到的强烈信号是：全球机构投资者对投资中国股票的信心正在逐渐增强。因此，外资有望在2026年保持净流入的态势。明年将是巩固“胜利果实”的一年“2025年，中国股市在估值层面取得了决定性的修复。2026年将是巩固和保存2025年胜利果实的一年。”王滢告诉券商中国记者。今年以来，中国股市表现亮眼。据王滢介绍，2025年以来，外资呈现显著净流入，规模超200亿美元。恒生指数、MSCI中国指数等主要中国股票指数年内涨幅均超过30%，A股市场亦自6月起快速上涨，全年表现强劲。估值方面，以MSCI中国指数为例，其市盈率已从年初约9倍回升至年末超过13倍，估值提升幅度超过30%。王滢表示，这一修复得益于三方面关键变化：一是政府持续出台消费支持及“反内卷”等政策，增强了市场信心；二是中国创新型企业的全球竞争力获得认可，树立了持续引领全球科技竞争的形象；三是国际关系或趋于稳定，地缘政治环境边际改善。“2026年中国股票市场估值进一步上行空间有限，指数表现可能呈现个位数涨幅，主要驱动力将来自企业盈利的提升，预计整体盈利可实现中个位数增长。但结构性机会依然存在，通过精选个股与把握产业主题，投资者仍有望获得超越市场平均的收益。”王滢称。王滢表示，2024年“9·24”以来，市场整体指数级别的上升，包含了估值修复和上市公司整体盈利驱动两方面因素。接下来应重点关注两方面：一是推动市场估值（市盈率）进一步上行的
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