〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601059,信达证券) href=/601059/〉信达证券（601059）发布研报称，在全球天然气供需格局逐步转向买方市场的背景下，预计2026年起气价中枢有望下移，为国内城燃公司带来成本红利，并释放价格敏感性需求。同时，居民顺价及气价市场化改革也有望进入窗口期，共同推动行业盈利修复。该行认为，城燃公司已进入类债估值时代，具备长期配置价值，建议关注气价下行周期的城燃板块机遇。A股相关标的：〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600803,新奥股份) href=/600803/〉新奥股份（600803）(600803.SH)、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002911,佛燃能源) href=/002911/〉佛燃能源（002911）(002911.SZ)、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601139,深圳燃气) href=/601139/〉深圳燃气（601139）(601139.SH)。  信达证券主要观点如下：  供需格局  全球：北美产能逐步释放，需求“西强东弱”。2025年至今全球天然气供需在时间上呈现“前紧后松”，空间上呈“西强东弱”格局。供应端，LNG产能稳步释放，美国出口大幅领跑，全球LNG供应进一步向北美和中东集中。需求端，亚洲市场基本面偏弱，LNG进口大幅缩减，中国贡献主要缩量。欧洲市场管道气替代需求强劲，LNG进口高增。价格方面，全年呈现“前高后低”态势，并存在“欧洲溢价”重现
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