12月12日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，在美联储降息的背景下，A 股市场却呈现出不涨反跌的态势，这一现象引发了诸多关注与讨论。不少专家纷纷给出解释，认为降息幅度仅为 25 个基点，力度不足，或者推测明年仅降息一次，市场预期不佳，从而导致 A 股表现不佳，他然而，事实并非如此简单。

    投机大拿认为， A 股周四的下跌并非个例，日本和韩国的股市同样出现了下跌，且三者几乎在同一时间、同一起点开始下跌。众所周知，日本和韩国与中国存在一个小时的时差，它们比中国早一个小时进入交易时段。从市场走势来看，A 股的下跌主要集中在临近中午的阶段，而日本和韩国股市的下跌也大致集中在 11 点左右。亚太地区主要股市在相近的时间点同步下跌，这种现象在过往的重大事件中也曾出现过，即涨跌同步。

    出现这种同步涨跌现象的原因，不得不提及富时指数和明晟指数，它们涵盖了亚太指数、新兴国家指数等，国际资本通过购买这些指数的 ETF，会同时买入中国、日本和韩国的股票。因此，在买入时，市场会出现同涨的局面；而一旦赎回或卖出这些 ETF 份额，就会导致同跌。由此，投机大拿猜测，此次亚太市场整体下跌，很可能是国际资本在减配整个亚太股票资产份额所致。这也是为什么 A 股、日本和韩国股市会在同一时间节点出现同步下跌的情况。

    那么，为何国际资本会出现这样的减配行为呢？在美联储降息的大背景下，美元对韩元却呈现升值态势。汇率是交易形成的，美元升值、韩元贬值，意味着大量资本在卖出韩元、兑换美元，即资本从韩国撤离。再看日本的情况，市场普遍预期日本将加息，在以往日本实行零利率或低利率政策时，许多外资从日本借钱进行套利。如今，日本有加息预期，而美元又有降息预期，大量资本便回流日本。同时，日本本国因加息可能导致风险资产估值下降，股票市场也会因此受到影响。在这种情况下，如果国际资本为了减配日本和韩国的资产，而中国也被纳入了相关亚太指数，那么就会出现 A 股受到牵连的现象。从另一个角度也能佐证这一观点：在近期这段时间内，人民币相对稳定，是唯一对美元升值的货币，而日元和韩元对美元都出现了贬值。由此可见，当前国际资本的减配主要是针对日韩，而非中国。从这个角度来看，中国市场无需过于担忧。

    此外，投机大拿注意到，尾盘还出现了一个奇特现象：上证 5
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