下游的储能需求正以前所未有的速度爆发，上游的矿产巨头却正在收紧供给。全球能源转型的“绿色心脏”——锂、钴、镍等关键金属，正站在一轮新周期的起点上，如何重新定义能源金属行业的价值与价格？请看机构最新研判。  近期，能源金属板块热度攀升，核心驱动力来自“供给格局重塑”与“颠覆性需求爆发”的双重催化。一方面，全球主要资源国（如刚果金对钴、印尼对镍）正通过配额、许可等政策主动调控供给，意在掌握资源定价主动权；另一方面，以储能为核心的全球新型电力系统建设，正成为拉动锂、铜等金属需求的强大引擎，打开了长期增长的想象空间。  从供给格局看，资源国政策正成为影响全球供应的关键变量。逆全球化背景下，资源自主可控成为各国战略焦点。刚果金政府通过配额制度限制钴供给，推动钴价中枢稳步抬升。印尼政府则通过调整生产配额来管理镍的供给节奏。此外，国内相关部门也加强了对稀土等战略资源的生产指标管控。  而“储能需求”正成为改写能源金属长期需求曲线的关键因素。如果说新能源汽车定义了上一轮锂电金属的景气周期，那么储能则正在开启一个规模更大、增速更快的“第二增长曲线”。机构预测，2025年储能领域对碳酸锂的需求将达到约34.5万吨，到2026年有望突破50万吨，这一数字相比2021年增长达十倍。  随着供给收紧与需求结构生变，能源金属有望在2026年迎来供需格局的“分水岭”。机构提示以下相关产业投资机会：  一是锂方面，行业经历深度出清，资本开支放缓，底部信号明确。储能需求的持续超预期，有望驱动全球碳酸锂供需在2026年恢复至紧平衡，锂价易涨难跌。具备优质资源、成本优势和产能弹性的龙头公司将核心受益，如〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002460,赣锋锂业) href=/002460/〉赣锋锂业（002460）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002466,天齐锂业) href=/002466/〉天齐锂业
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