“我们想做的是长久的生意，不是昙花一现的品牌。”2025年12月5日，遇见小面(02408.HK)正式在港交所挂牌上市，成为“中式面馆第一股”。此次全球发售最终发售价为每股7.04港元，净筹约6.17亿元。与IPO阶段的火热情形相比，港交所的显示屏上一片飘绿。上市首日，开盘价低开至5港元/股，最终收盘报5.08港元/股，跌幅近三成。在分析人士看来，遇见小面破发是市场环境、公司基本面、行业竞争及消费者反馈等多重因素共同作用的结果，其核心问题在于“规模扩张与效益提升”的失衡。当资本褪去、消费理性回归，面馆赛道终将回归商业本质——不是比谁开得更快，而是比谁活得更久。用降价换市场，用规模换增长遇见小面是近年来少数成功赴港上市的中式快餐品牌。从广州体育东横街那家仅30平米的初创小店起步，遇见小面用十余年时间完成了从街头小吃到连锁品牌的跨越。遇见小面以重庆小面系列为主打，目前产品已扩展到各种辣与不辣的菜品，涵盖面条、米饭、小吃和饮料。根据弗若斯特沙利文的资料，2022年至2024年连续三年，遇见小面的重庆小面、豌杂面和酸辣粉线下销售量在所有中国连锁餐厅中排名第一。截至2025年11月，遇见小面餐厅网络已包括内地22个城市的451家餐厅及香港的14家餐厅，且仍有115家新餐厅开业筹备中。门店数量前五城市包括：广州/深圳/北京/佛山/上海，分别拥有门店141/95/56/37/35家，其余城市门店布局偏少，门店数量小于十家的城市近15座。加速扩店帮助公司实现盈利拐点。2022-2024年，公司营收由4.18亿元增至11.54亿元，CAGR达66%；经调净利润由2022年的-0.36亿提升至2024年的0.63亿元。东吴证券认为，遇见小面的新城市进驻展业和原有城市门店加密的空间均大，预计2025年底公司门店数量约500家，2026年有望超越和府捞面达680家，2027年有望突破900家。 不容忽视的是，遇见小面“规模依赖症”引发的增长“虚胖”已逐步显现出来，单店核心运营指标持续下滑。公司单店日均销售额从2023年的1.39万元下滑至2024年的1.24万元，相当于单店日收入减少约1500元。2025年上半年，单店日均销售额进一步降至1.18万元。订单平均消费额从2022年的36元降至2024年的31.8元，降价幅度达11.7%。今年上半年，其直营及加盟
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