中证报近日申万宏源证券成功落地首单挂钩申万睿衍黄金期货收益增强策略指数的收益互换业务规模突破亿元申万宏源证券将策略指数研发专业性与场外衍生品工具灵活性相结合通过指数产品化创新实践在助力各类金融机构丰富理财产品多元化配置路径提升居民财富管理获得感的同时更好发挥了资本市场优化资源配置与风险管理机制护航黄金产业高质量发展衍生品工具服务实体经济的积极作用 在全球经济不确定性增强市场波动加剧的背景下黄金作为传统避险类资产具有实现多元化配置对冲通胀及利率风险抵御极端市场冲击的多重功能同时也因其本身不产生利息或分红持有成本较高的特点存在配置吸引力上的痛点申万宏源证券依托自身在系统性策略研发和结构化产品创设方面的领先优势推出申万睿衍黄金期货收益增强策略指数在保留黄金期货多头敞口的基础上通过系统性卖出虚值看涨期权即备兑开仓策略持续获取期权权利金从而实现收益增强与波动率优化 根据介绍该策略的核心优势体现在两方面一是捕捉波动率微笑带来的溢价机会黄金期货期权的隐含波动率曲线常呈现典型的微笑形态即深度虚值与深度实值期权的隐含波动率显著高于平值期权该指数策略中通过卖出虚值看涨期权来获得相对更高的波动率溢价 二是提升稳健投资的收益性价比历史回测显示备兑开仓策略在保持黄金上涨参与度的同时有效降低了组合整体波动率夏普比率明显优于单纯持有黄金期货这为追求稳健回报的投资者提供了更具性价比的配置选择 展望未来申万宏源证券表示将进一步强化责任担当持续强化全品类指数研发能力深化多资产交易对冲技术拓展指数产品化落地形式打造覆盖不同风险偏好市场观点和投资周期的多元化配置工具与产品货架以金融力量坚守为民初心践行高质量发展之路
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