2025年，我国持续深化资本市场投融资综合改革，通过一系列制度创新与机制优化，提高资本市场包容性、吸引力，为实体经济高质量发展注入强劲动力。  A股市场IPO显著回暖  “十五五”规划建议中提到，积极发展股权、债券等直接融资。2025年以来，A股市场IPO显著回暖，IPO数量和融资规模均有明显提升。按上市日期统计，2025年内共有116家公司在A股完成首发上市，IPO募资总额为1317.71亿元，2024年则有100家公司上市，IPO募资总额为673.53亿元，2025年新股数量同比增长16%，融资总额增长95.64%。平均单家公司IPO募资金额亦有明显提升，由6.74亿元增长至11.36亿元。  分板块观察，各上市板块IPO呈现出鲜明的差异化特征。创业板上市公司数量最为可观，共33家，占全部上市公司总数的28.45%。科创板块融资能力更强，单家公司平均IPO募资金额最高，为20.03亿元。北交所新股发行稳中有升，2025年共有26只新股发行，占全部A股的22.41%，下半年新股发行节奏提速，其中20只新股为下半年发行。  2025年，创业板、科创板等板块的包容性改革，解决了科技企业“融资难”问题，激活了上市动力。6月，科创板深化改革“1+6”政策措施出炉，设置科创板科创成长层，纳入全部未盈利科技型企业，共有6家未盈利“硬科技”企业在政策实施后上市；创业板正式启用第三套上市标准——“预计市值不低于50亿元，最近一年营业收入不低于5亿元，允许未盈利企业申报”，为更多未盈利高科技企业畅通上市通道。目前，大普微已成为创业板第三套上市标准首个过会的公司。  IPO聚焦“新质生产力”  2025年IPO公司行业分布向战略性新兴产业集中，体现了投融资改革“服务新质生产力”的目标。电子、电力设备、汽车、机械设备、基础化工、医药生物六大行业上市公司数量超过10家。  电子行业上市公司数量、IPO募资总额均居于首位，成为IPO主力军，IPO募资额达到365亿元，占比达到IPO募资总额的27.7%。随着人工智能、算力行业高速发展，半导体市场2025年显著增长，电子行业充分受益。  值得注意的是，各行业上市板块分布有一定倾向。如电子行业公司主要在双创板块上市，科创板、创业板分别为10家、8家，双创板块为前沿领域提供融资支持；医药生
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