申万宏源发布研报称，行业亏损加剧，产能加速去化逐步开启，重点推荐左侧布局生猪养殖板块。元旦前猪价明显反弹，主因年末二育再次进场叠加散户惜售情绪拉涨猪价。从供需层面看当前时点的涨价难以持续，往后看1-2个季度，猪价底部震荡的趋势明确，重点关注产能去化进展。此外，宠物板块经历前期较为充分调整后，建议关注岁末年初的估值切换行情。  申万宏源主要观点如下：  生猪养殖：压栏、二次育肥增加叠加消费回暖，元旦前猪价明显反弹，节后有所回落  据涌益咨询，1月4日全国外三元生猪销售均价12.44元/kg，周环比+0.2%。周初猪价延续上周上行趋势，主要系前期中大猪出栏减少，肥标价差走扩带动养殖场户压栏惜售，二次育肥情绪增强，叠加年末低价下消费显著回暖影响所致。元旦节后供给恢复增长，价格有所回落。行业性亏损延续：当前自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪亏损为-10.29元/头;5000-10000头规模出栏利润为28.31元/头。向后展望，春节前腌腊等消费需求较为旺盛，但当前行业供给充裕的格局仍未发生实质性改善，未来1-2个季度产业仍将面临供给过剩的基本面现实，该行预计猪价仍将继续筑底震荡;结合当前行业平均养殖成本水平，预计养殖亏损延续，产能调减仍将趋势性发生。投资分析意见：旺季猪价不旺仍是行业不争的事实，仔猪、肥猪养殖持续亏损或逐步击溃行业信心，加快行业产能去化速度。与此同时，冬季是养殖疫病的高发时节，亏损下防疫或也面临一定压力。关注产能加速去化，催化板块左侧投资机会。建议关注：〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002714,牧原股份) href=/002714/〉牧原股份（002714）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300498,温氏股份) href=/300498/〉温氏股份（300498）、德康农牧、〈a class=singleStock target=_bla
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