〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002670,国盛证券) href=/002670/〉国盛证券（002670）发布研报称，国内光伏新增装机延续“稳中有升”态势，1–10月累计达252.87GW，同比增长39%，其中政策驱动下的抢装潮推动5月单月装机高达92.92GW。供给侧来看，行业2025年迎来系统性““反内卷”拐点。价格自7月低点上涨近50%，多晶硅行业整合启动，预计2026年价格中枢将稳定于60–80元/kg，龙头盈利有望显著修复。技术端，BC技术凭借背面无遮挡设计实现高端分布式溢价，钙钛矿正式迈入GW级量产元年，去银化加速。  国盛证券主要观点如下：  需求稳中有升，全球结构性增长打开新空间  2025年，国内光伏新增装机延续“稳中有升”态势，1–10月累计达252.87GW，同比增长39%，其中政策驱动下的抢装潮推动5月单月装机高达92.92GW。集中式与工商业分布式仍是主力，合计占比达86%。基于强劲表现，中国光伏行业协会已将全年新增装机预期由215–255GW上调至270–300GW。海外市场方面，亚非拉地区成为最大亮点，贡献全球光伏增长的核心增量来源。全球装机预期同步上调至570–630GW。  展望2026年，国内《分布式管理办法》与136号文将引导行业从规模扩张转向效益优先；海外则呈现““成熟市场稳健、新兴市场爆发”格局——欧美增速放缓，而中东、非洲、东南亚、拉美等地凭借能源转型迫切性、融资支持及低贸易壁垒，将成为全球增长核心引擎。  供给侧深度出清，技术迭代与全球化构筑长期竞争力  2025年光伏行业迎来系统性““反内卷”拐点，中央到部委密集出台政策遏制低价竞争，能耗标准大幅收紧加速高成本产能退出。多晶硅环节率先触底反弹，价格自7月低点上涨近50%，行业整合启动，预计2026年价格中枢将稳定于60–80元/kg，龙头盈利有望显著修复。技术端，BC技术凭借背面无遮挡设计实现高端分布式溢价，钙钛矿正式迈入GW级量产元年，去银化加速。  与此同时，中国企业加速全球化布局，在东南亚构建“规避壁垒+就近供应”产能，并在中东通过
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