商业航天作为资本市场热点，年后依然强势上涨。截至2026年1月6日，万得商业航天主题指数继续上涨，自2025年12月24日以来，该指数已实现8连阳，其间累计涨幅超过35%，涨幅稳居万得热门概念指数前列。火箭发射次数创新高据央视网报道，2025年我国在载人航天、深空探测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次。2025年，中国航天全年发射次数创历史新高，达到92次，发射次数较2024年全年增加超过三成，标志着我国航天发射能力进入了“常态化、高频化、规模化”的新阶段。资本市场上也传来了IPO的重磅进展，2025年12月31日，蓝箭航天IPO获得受理；电科蓝天科创板IPO注册获同意。技术面上，星际荣耀自主研发的双曲线三号（SQX-3）可重复使用运载火箭，其核心部件——着陆装置已在海南星际荣耀航天发射技术有限责任公司顺利完成展开与落震性能考核试验。该试验成功验证了该装置适应南海恶劣海况的能力，为2026年上半年实现“入轨+海上回收”关键技术突破奠定基础。展望2026年，业内人士普遍认为，在政策与技术双轮驱动下，中国商业航天预计将迎来火箭发射的“大年”。火箭可回收技术加速验证作为商业航天产业链的上游，火箭回收复用不仅能大幅降低发射成本，还可以显著提升发射任务的响应效率。据集邦咨询数据，目前部分可回收火箭成本（报价）为6700万美元左右，随着全球主要大厂积极发展可回收技术，在达成全面回收的情况下，有望将发射成本（报价）降低至200万至500万美元。国金证券研报指出，SpaceX旗下的猎鹰-9运载火箭近地轨道发射成本低于1000美元/千克，其通过一级火箭复用降本60%；蓝箭航天旗下的朱雀三号发射成本约为4200美元/千克；中科宇航旗下的力箭二号，按照重复使用的发射成本约为2100美元/千克。面对高成本、星多箭少的现状，可回收技术是国内商业火箭公司实现降本的必经之路，更是突破商业航天发展瓶颈的关键一环。目前，国内可回收技术正加速验证。2025年，朱雀三号、长征十二号改进型等可回收火箭首飞验证并尝试回收，后续天龙三号也将于2026年尝试首飞。长江证券表示，随着可回收火箭技术突破与应用，我国星座组网成本将显著降低（参照猎鹰-9火箭预计降幅达70%以上），更好地支撑星座高频组网需求，加速低轨巨型星座的部署。融资客加仓+机
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