投资小红书-第267期2025年以来，铜涨价、锂涨价，镍钴涨价，铝涨价，甚至连硫磺也在涨价，这显然不是单纯的经济复苏或货币现象所致，因为水泥、玻璃、钢铁等其他资源品行情依然在底部盘整。“春江水暖鸭先知”，榕树投资翟敬勇对新能源行业的跟踪长达10年。他感受到的是一轮由于新能源行业需求爆发而导致的资源品涨价超级周期。2016年，比亚迪董事长王传福也曾在一个论坛上预言，“电动汽车的发展给锂资源从丰富带来紧张，给镁资源带来巨大的提升和利用，对铜资源可能会带来短缺。”10年之后，王传福的预言正在变为现实，而新能源龙头企业也或将迎来高利润和高股东回报阶段。翟敬勇是一位自下而上的投资者，他总是在调研的路上，过去近30年的时间跑了500多家上市公司。2015年以来，翟敬勇的调研重心非常自然地从万华化学、贵州茅台等传统经济龙头公司身上，转向了宁德时代、阳光电源等新能源公司身上。翟敬勇近期在接受券商中国记者采访时认为，新能源汽车销量国内乘用车渗透率今年已经接近60%，对于投资者来说，业绩大爆发的新能源龙头企业已经迎来高股东回报时刻，这一行业从十年之前的负债率偏高、估值高企等“难投”阶段，变为高利润、高现金流、低负债率、低估值、高股东回报的“甜蜜”阶段，类似巴菲特在2015年买入苹果公司或段永平在2011年买入苹果公司的阶段。相似的逻辑或在上演？翟敬勇早在两年前就重仓多家新能源龙头企业，在他看来，这些企业在其买入之时的估值仅有5到8倍。在2024年初，某新能源电池龙头企业股价最低为140元/股，市值为5800亿元。翟敬勇计算认为，这家公司2025年的账面利润大概在700亿元，如果将质保金和加速折旧的利润加回利润总额，那么这家企业的年利润大概在1000亿元，这是因为该公司每年提取的100多亿的质保金动用的概率非常小，而该公司的折旧年限仅为3年，远远低于同行业8年的平均折旧年限。按照当时的市值来算，该公司的实际估值仅为6倍左右。翟敬勇认为，价值投资的核心是不会变的，即“买股票就是买公司，用4毛钱的东西买1块钱的东西”，因此便宜就是硬道理，无论是当下买新能源龙头企业，还是段永平2011年买苹果公司，亦或是巴菲特2015年买苹果公司，都是基于同样的道理。苹果在2006年下半年，推出第一款iPhone 1，从那个时候，市场开始慢慢接
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